1. 基本面信息

(1) 数据中心业务

收入：22.3亿，增长17.4 %

业务状态：从去年开始持平，今年一季度回到10%以上增速

国内收入占比：43%

海外收入占比：57%

增速主要来自海外，而不是国内

(2) 新能源业务

整体收入：15.8亿，同比增长 2.5倍

光储收入：近15亿

光储业务：一季度做了8亿，二季度做了7亿，因为储能出口受到影响，二季度出货量减少

(3) 充电桩业务

二季度开始增长，全年同比增长一倍的目标可实现

收入占比：56%

国内收入占比：44%

海外收入占比：56%

下半年海外充电桩出口开始，明年国内的海外增速可期

今年下半年重视充电桩产品和市场推广

计划在明年开始在海外市场大规模展开

三季度末或四季度初进行首批出口

2. 库存和供应链状况

储能出口影响：下半年互储产品有压力，海外库存消耗恢复较慢

其他同行库存：相对较多，但公司库存不多

终端需求增长，供应商面临库存压力，出货受影响

3. 下半年重点产品和市场

工商业储能：海外已出一个多亿，下半年继续推广

国内工商业储能：下半年发力，重点产品和市场

充电桩产品：下半年开始出口，计划在明年在海外市场大规模展开

4. 收入预期和毛利率

光加储收入约15亿，对全年收入预期可能需要修正

下半年可能有一些压力，对此预期不高

个人认为今年s客户可能达到30亿收入，但可能达不到这个目标，已下调预期

s客户订单情况：15万台订单，还有10万台订单未交付

毛利率没有太大变化，即使行业竞争加剧和库存增加

下半年是否有压力，目前还不太清楚，但整体预计不会有太大压力

Q&A

Q：第一批的出口时间是什么时候？对于今年下半年的业务，公司重视哪两个方面？

A：第一批的出口大约可能在三季 度末四季度初10月份左右。对于今年下半年的业务，公司重视充电桩产品在海外的市场开拓和数据中心的表现。

Q：对于今年公司的增速和明年的发展，有什么预期？

A：如果保持现在的状态，今年公司在充电桩和数据中心业务上预计会保持两位数的增速。如果明年能够继续保持这种增速，公司有望回到两位数的高增长。

Q：数据中心在整个行业的竞争格局如何？对公司的报表有何贡献？

A：数据中心行业整体来讲竞争格 局比较稳定，公司的毛利率相对较好。如果收入增速上升，对公司整体报表的贡献也会很好。

Q：对于全年收入指引是否需要做修正？对下半年的预期如何？

A：全年收入指引可能需要做一些调整，因为下半年可能会有一些压力。目前还不清楚市场的预期，但是个人已经下调了一部分预期。

Q：公司在产品端和销售区域端在s客户方面有什么新的扩展？

A：公司在产品端新增了工商处的一体机产品，还在研发其他类型的产品。目前主要在欧洲和澳洲市场扩展，非洲也是一个主要的市场。北美市场的产品认证可能会在季度末拿到，其他产品也在研发中。

Q：北美市场的产品是电池包还是一体机？

A：北美市场的产品有电子保护和一体机。

Q：对于s客户今年的预期和明年的指引，公司有什么看法？

A：今年下半年可能会遇到一些问题，目前不太清楚具体情况。公司手里还有10万台左右的订单，工商处的订单初步估计是1~2个亿。具体情况还在进行中。

Q：为什么公司的毛利率没有过大的变化？下半年是否会有压力？

A：公司整体毛利率波动不会特别大，大约在三个点左右。这可能与公司的业务模式有关，主要来自于大客户。单纯从成本和竞争来看，对公司的毛利影响不大。

Q：公司公司的前十大客户占销售收入的百分之多少？

A：应该占到百分之70%~80%左右。

Q：大客户的稳定性对科士达公司的毛利有什么影响？

A：大客户的稳定性会带来整体毛利的稳定性，因为大客户不会频繁谈价格，所以在材料价格相对稳定的情况下，他们一般不会给溢价。因此，我们的整体毛利相对稳定，不受终端需求和竞争的影响。

Q：公司公司的收入端增速如何？对毛利有什么影响？

A：科士达公司的收入端整体增速比较快，从2021年到2022年，收入从20多亿元增长到40多亿元。这种规模效应使得我们在成本端的压力并不大，所以整体来看，我们认为毛利不会发生特别大的变化。

Q：公司公司的毛利率为什么会提升？

A：科士达公司的毛利率的提升不仅仅是由经营性因素影响导致的，还有一部分是来自非经营性因素，比如汇率的影响。汇率的波动可能会导致毛利的波动，但如果汇率是震荡的情况下，对毛利的影响就不会太大。今年上半年人民币汇率呈现单边上升的趋势，对我们的毛利有一定的影响。

Q：公司公司的充电桩业务今年的发展情况如何？明年有没有大致的指引？

A：今年科士达公司对充电桩业务的重视程度提升到了前所未有的重要位置。国内市场的需求和海外市场的需求都非常明显，我个人认为明年国内充电桩业务会有一个较好的增速。如果海外市场发展顺利，明年的目标至少是今年的两倍。我对这块业务的盈利能力和毛利率有相对较高的预期。

Q：数据中心业务下半年的发展预期如何？

A：对于数据中心业务，下半年可能会有一些启动，但目前尚未看到明显的订单。对于下半年对此并没有特别高的预期。

Q：数据中心业务的毛利率为什么上升了？

A：数据中心业务的毛利率上升主要是因为海外业务增速的提升、成本的下降以及汇率的优势。我个人对这个毛利率已经很满意了，并不期望继续提高到45%的水平。

Q：如果踢掉汇率因素，毛利率能维持在35%以上吗？

A：是的，如果不考虑汇率因素，整体来看，毛利率应该能维持在35%左右。

Q：上半年储能业务出货量是多少？

A：上半年电子商务储能业务出货量应该是不到10万台，总共约9亿多元。

Q：现在s客户这一边他们是怎么看他们的库存的情况的？

A：比如说我们看到下半年他们的一个库存预计什么时候会清完后面的一个节奏是怎么样的。我觉得三季度他们还在消化。

Q：他们现在三季度的一个拿货的时间环比变化有一个比较明显的变化吗？

A：从二季度到四季度，它从二季度末已经放缓了一些，所以说现在也没有断，只不过就是说比原来慢了一些。等他慢慢把库存的量消化了一定位置以后，它也会再去补一些库存，然后为年底和明年的一个市场去铺货的。

Q：下单子拐点你说是提货吗？

A：对。到下个月我觉得。明白，我先问这些问题，会议助理看一下线上的提问方式。

Q：请范总帮忙介绍一下上半年一二季度公司的新能源产品分光伏逆变器和电池包的收入情况。

A：光伏整体做了15个亿，光伏逆变器大约做了3个多亿，其他的都是储能。电池包做了9个多亿。

Q：PCS和一体机的出货收入情况如何？

A：PCS和一体机大约是2~3个亿左右。

Q：今年的逆变器户数和欧洲库存情况如何？

A：逆变器主要出口到国内，因为海外市场增速下降，国内占比较高。逆变器户数和欧洲库存量都有一定的库存，特别是户数。

Q：逆变器的供应情况如何？是否有缺货现象？

A：对于125千瓦级别的大功率逆变器，目前市场上普遍认为缺货，但我们觉得可能还好，不是那么缺。

Q：今年电池包和逆变器的收入分布情况。

A：今年一季度电池包收入约为7个亿，二季度下降明显。逆变器一季度收入约为1个亿，二季度收入约为2个多亿。预计二季度电池包收入约为4个亿左右。

Q：除了传统UPS之外，公司是否会推出其他技术路线的产品来应对数据中心电源市场的竞争？是否会推出新产品？

A：我们已经有HVDC高压直流产品，虽然销量不大，但在市场上已经存在一段时间了。关于数据中心电源，虽然可能会有其他技术路线进入市场，但我们需要考虑终端用户的需求。HVDC产品解决的问题是效率和成本，但我们并不陌生。至今为止，没有一家企业做到了10个亿以上的规模，可能是因为效率和成本并不比传统UPS更好。另外，数据中心机房使用UPS或HVDC产品，除了解决效率问题外，还要考虑保障的问题。在终端应用场景和客户对产品的思考方面，我们认为有很大的关系。

Q：我们现在给泽罗一直的收入里面大概多少是电池包，多少是到一体机的这种是不是完全只有PCs的这种针对客户的收入结构？

A：目前给泽罗的收入中，大部分是电池包和一体机的销售收入。没有完全只有个人电脑的收入。

Q：充电桩这一块的订单能见度如何？到三季度充电桩的发货有没有明显提升？

A：我觉得没问题。我既然很明确觉得有这个预期的话，我觉得整体来讲今年完成这个目标应该差不差。本身我们现在在中石油中石化的整个的招标里边，其实我们都是排行前三，中石油我忘了，好像1个是2个亿，1个是5个亿，整个全年的整个招标量，我觉得整体来讲，我们的这块份额还没有体现出来。所以说今年完成这个小目标，我觉得还是很大概率事件。

Q：中标后只等待拿货的时间了吗？

A：对。

Q：今年工商储的目标是多少？国内和海外的销售情况如何？

A：我们今年上半年已经在海外销售了一个多亿，下半年还将继续在海外销售。国内的产品和海外产品有所不同，国内市场还未形成格局，但像科士达这样的公司肯定会进入这个市场。整体来看，国内的市场仍然不错，尤其是江浙、广东、湖南等地的经营情况非常好。

Q：今年工商组的销售额预计能达到多少？

A：我估计国内亚海湾的销售额肯定不止两个亿，具体能达到多少还需要看新款产品的推出效果。但从整体毛利来看，海外销售的毛利大约不会低于30%，国内销售的毛利可能会控制在25%~30%左右。

Q：目前海外工商处的需求比较旺盛的是哪些国家或地区？

A：目前我们的主要海外市场是非洲，非洲的需求还是比较不错的。

Q：之前关于电池包的销售额有些疑惑，请再确认一下。

A：电池包的销售额大约是15个亿，其中三个亿是一季度的销售额。我需要再查看一下数据，确保准确性。

Q：目前工商处的单瓦时价格是多少？

A：海外的单瓦时价格大约是2元左右，国内的价格大约是1.4元-1.5元左右。我估计价格可能还会再降到1.3元左右。

Q：数据中心下游的主要客户是哪些行业？

A：数据中心的主要客户主要分布在金融和通信行业，包括银行、三大运营商等。

Q：下半年通信类的客户是否会有大幅增长？

A：目前还没有得到消息，我可以后续再更新。

Q：给某客户做的电池包是单向的还是三向的？

A：我们为某客户做的主要电池包有两款，其中既有单向的，也有三向的。

Q：关于本土供应链的问题，韩国的供应是否会对我们产生影响？

A：目前来看，韩国工厂主要使用三元电池，而我们这边推出了铁锂电池。为了确保供应安全，我们正在考虑在越南工厂建立一条生产线，以备