第一部分:公司管理层对2023半年度报告进行分析解读。

1、H12023整体业绩

收入端:公司业绩实现稳健增长,营业收入56.40亿元,同比增长21.70%;归母净利润7.86亿元,同比增长34.28%;经调整Non-IFRSs归母净利润9.32亿元,同比增长14.74%;剔除生物资产公允价值变动导致去年同期高基数影响,经调整Non-IFRSs归母净利润同比增长28.74%。2023年上半年,公司新增客户超过400家、活跃客户超过2,140家,在手订单较2022年12月31日增长15%。

2、H12023分业务板块

实验室服务:营业收入33.80亿元,同比增长21.68%;毛利率45.05%,较去年同期提高1.16个百分点。员工数量为9,329人,较2022年末增加107人。H12023实验室服务参与650个药物发现项目。CMC(小分子CDMO)服务:营业收入12.51亿元,同比增长15.37%;实现毛利率32.46%,同比下降0.70个百分点,员工数量为3,957人,较2022年末减少21人。CMC(小分子CDMO)约75%的收入来源于药物发现服务的现有客户。报告期内,CMC(小分子CDMO)服务参与项目620个,其中工艺验证和商业化阶段项目29个、临床III期项目24个、临床I-II期项目136个、临床前项目431个。

临床研究服务:营业收入8.05亿元,同比增长37.75%;毛利率16.98%,同比增长11.87个百分点。员工数量为3,729人,较2022年末增加127人。报告期内,临床CRO正在进行项目达912个,包括74个III期临床试验、400个I/II期临床试验、438个其它临床试验(包括IV期临床试验、研究者发起的临床研究和真实世界研究等)。

大分子和细胞与基因治疗服务:营业收入2亿元,同比增长12.77%;实现毛利率-8.34%;员工数量为674人,较2022年末增加70人。

报告期内,康龙生物签署增资协议进行股权融资,融资约9.5亿元,投后估值约85.5亿元。H12023,公司为26个细胞与基因治疗项目提供批次放行检测分析方法的开发及放行检测分析服务,其中2个药效评估分析方法已用于商业化批次放行;已经完成和正在进行21个细胞与基因治疗药物的GLP和non-GLP毒理试验;为11个不同服务范畴和阶段的基因治疗项目提供CDMO服务,包括2个III期临床阶段项目、7个I/II期临床阶段项目和2个临床前项目。

第二部分:问答环节

问:实验室服务中小分子业务需求将来是否有好转?

答:2023Q2实验室服务增长在15%左右,其中生物科学服务保持了强劲增长。小分子业务增速存在压力,主要是受全球医药健康行业投融资波动影响。6月份开始,公司观察到客户访问量逐步增多,但从客户访问、签署订单、订单转化为收入需要一个过程,需要一定时间才能体现在数据上,我们保持耐心。

问:当前绍兴工厂的产能利用率如何?

答:绍兴工厂去年陆续投产后做了很多工艺验证项目,今年上半年工厂产能利用率较去年有所提高,H12023产能利用率为30%左右,全年产能利用率预计维持30%以上。

问:后端CDMO项目增长的来源是前端导流还是外部获取接单?前端项目的增长动力?

答:目前后期项目皆为前端项目导流,目前CMC板块后期项目比重低,早期项目较多。前端项目课题受投融资波动影响。后续随着投融资逐步恢复,预计前端项目会随之恢复。

问:后端CDMO项目客户类型情况,未来将聚焦哪一部分?

答:CMC(小分子CDMO服务)主要收入来源来自海外客户,CMC前十大客户中有MNC客户,也有头部Biotech公司,与实验室服务板块的客户结构和质量相似。

问:临床研究服务板块毛利率趋势?

答:临床CRO方面,公司的发展思路是先组建完整的临床一体化服务平台,服务能力成熟后再加大客户拓展。目前临床研究服务板块人效在爬坡过程中。虽然国内临床服务在价格方面竞争激烈,但公司在人均产出方面仍能不断提高,毛利率逐步改善。预计下半年和明年收入保持持续增长,短中期临床研究服务板块毛利率将达到20%。

问:CGT后续的毛利率趋势,未来盈亏平衡的时间是什么?

答:作为公司中长期的战略业务,未来三年,板块会在毛利端逐步提升,但利润端的贡献没有预期。目前英国利物浦CGTCDMO服务,在手订单初具规模。

问:研发费用的主要方向和全年研发费用率趋势?

答:研发费用率为3%多一点,较去年上半年有所增长。主要包括两方面投入。国内方面,公司在实验室服务板块,尤其是生物科学领域有所投入;海外方面,公司继续投入CGT服务能力。预计全年研发费用率维持3%左右。