卫星通信行业点评：移动NR-NTN低轨卫星模拟验证完成，卫星通信加速发展

事件：中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，成功验证了NR-NTN透明转发和星上再生两种基本组网模式下的手机直连低轨卫星的技术可行性。【天风通信团队】曾于今年2月强call算力+卫星有望成为通信行业两大主线，此次事情我们点评如下：

华为Mate60卫星通信技术依托【天通卫星】实现双向【语音对讲和文字消息】功能，提升了【高轨手机】直连卫星落地能力。而此次测试则基于银河航天低轨宽带试验星座，5MHz带宽用户下载速率可达5.1Mbps。我们判断，基于【低轨星座的手机宽带业务】可能是下一波卫星通信发展方向。

空间：华为Mate60示范性效应，其他手机厂商有望跟随。1）中国电信天通卡套餐费为1000元/年，国内智能手机出货量2.6亿部，假设高峰期每年10%用户开通卫星通信业务，每年新增市场空间约260亿元/年；2）2022年底5G用户达5.61亿户，由于5G用户付费意愿更强。假设远期30%的5G用户开通卫星业务，潜在市场空间1683亿。

投资关注：
1、【震有科技】天通一号核心网以及低轨卫星核心网提供方。天通一号核心网部分由震有科技独家承建用以提供对用户的通服务，手机卫星直连普及后天通卡终端用户增长将为公司营收贡献较大增量；
2、【盛路通信】中调落地后军品业务有望迎来恢复性增长，公司与战略客户在卫星通信终端天线方面进行业务合作；
3、【铖昌科技】低轨卫星射频芯片核心供应商，在分系统所占较大份额，24年将受益于低轨卫星TR芯片放量+遥感业务复苏+地面雷达&机载雷达渗透率提升；
4、【中国卫通】唯一拥有高通量宽带卫星及卫通通信运营牌照的公司；

个人跟踪：

601698 中国卫通

000811 四川九洲

300936 中英科技