经营拐点逐步显现，客户持续突破。公司今年上半年业绩承压，主要系因大众、通用、赛力斯等大客户销量承压，上述客户分别完成公司预算的60%/40%/20%。受到上述因素影响，公司1-4月月均营收仅2亿元，拖累利润表现。受益于下游车市回暖，以及理想L8/L9等项目持续放量，公司营收稳步提升；利润端，公司已连续3个月实现盈利，下半年有望扭亏为盈，经营拐点逐步显现。公司目前已量产配套特斯拉，ASP约600元；公司正参与特斯拉Model Y改款车型的低压线束竞标，目前已完成第一轮报价。若成功中标，该项目有望为公司带来6亿元以上营收增量，对应2025年营收弹性约10%。

赛力斯核心线束供应商，营收弹性充足。公司高低压线束独供赛力斯M7/M9，在M5中的份额超过50%。上述项目的ASP约8000元，配套价值量大。公司与赛力斯合作推进产品创新，一方面基于赛力斯SF5，研究域控架构下的线束布置，已将回路数由2200降低至1600；另一方面，公司一体化护套新产品也已配套赛力斯M5/M7。展望下半年，随着M7大五座版、M9的相继发售，我们认为赛力斯有望持续贡献营收增量，预计2023/2024年赛力斯带来的营收弹性约为13%/18%，重点推荐！