🔥【国金汽车】蔚来创新科技日点评：全栈自研技术凸显，NOP+
股海鱼
明天一定赚的公社达人
2023-09-22 08:35:06
🔥【国金汽车】蔚来创新科技日点评：全栈自研技术凸显，NOP+将进城区
事件：9月21日上午，蔚来于上海举办蔚来创新科技日，介绍了蔚来布局的智能电动汽车的全栈技术，以及增强领航辅助NOP+的最新进展及计划。
点评：
🌟1、蔚来始终坚持核心技术自研，塑造公司长期价值。第四代换电站将于24年投产，换电布局进一步扩大。NT3.0平台配备900V高压平台领先市场，EDS4.0下单电机功率增强至240/300kW。此外，公司大圆柱电池&自研芯片亦在进行中。我们认为在公司技术支撑下，阿尔卑斯品牌等NT3.0平台新品市场竞争力强劲。
🌟2、自动驾驶官宣，城市NOA再迎主流玩家。蔚来将按路线开通、路线共享、汇线成网的方式，开启城区NOP+的交付。预计23年Q4将累计开通城区路线6万公里；24年Q1达20万公里；24年Q2达40万公里；届时可覆盖全国主要城区道路。蔚来的加入将进一步加速智能驾驶普及速度。
🌟3、注重互联互通。发布会发布全域操作系统天枢SkyOS，同时官宣NIO Phone，主打生态互联互通，增强汽车人机交互及用车体验。NIO Phone专门为蔚来车主设计，加之蔚来曾宣布不会进入主流手机市场，我们认为NIO Phone将作为汽车的附加产品存在，不会对公司业务产生过大影响。
投资建议：持续推荐低成本 & 创新龙头和国产替代两大方向。
1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。
从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。
另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情（新泉、东山、拓普、三花）。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发，设备端的东威等、制造端的璞泰来、英联、宝明、胜利精密等；
2）国产替代：这轮被错杀的方向。从国产替代空间看，关注安全件（主动（伯特利）和被动（松原股份））、座椅（继峰股份等）、执行器件（恒帅股份等）等方向。关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑（黑猫股份）、隔膜设备（欧克科技）。
⚠️风险提示：销量不及预计，行业竞争加剧。
☎️联系人：
事件：9月21日上午，蔚来于上海举办蔚来创新科技日，介绍了蔚来布局的智能电动汽车的全栈技术，以及增强领航辅助NOP+的最新进展及计划。
点评：
🌟1、蔚来始终坚持核心技术自研，塑造公司长期价值。第四代换电站将于24年投产，换电布局进一步扩大。NT3.0平台配备900V高压平台领先市场，EDS4.0下单电机功率增强至240/300kW。此外，公司大圆柱电池&自研芯片亦在进行中。我们认为在公司技术支撑下，阿尔卑斯品牌等NT3.0平台新品市场竞争力强劲。
🌟2、自动驾驶官宣，城市NOA再迎主流玩家。蔚来将按路线开通、路线共享、汇线成网的方式，开启城区NOP+的交付。预计23年Q4将累计开通城区路线6万公里；24年Q1达20万公里；24年Q2达40万公里；届时可覆盖全国主要城区道路。蔚来的加入将进一步加速智能驾驶普及速度。
🌟3、注重互联互通。发布会发布全域操作系统天枢SkyOS，同时官宣NIO Phone，主打生态互联互通，增强汽车人机交互及用车体验。NIO Phone专门为蔚来车主设计，加之蔚来曾宣布不会进入主流手机市场，我们认为NIO Phone将作为汽车的附加产品存在，不会对公司业务产生过大影响。
投资建议：持续推荐低成本 & 创新龙头和国产替代两大方向。
1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。
从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。
另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计4Q23-1Q24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情（新泉、东山、拓普、三花）。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为今年年底到明年上半年，行业将迎来全面爆发，设备端的东威等、制造端的璞泰来、英联、宝明、胜利精密等；
2）国产替代：这轮被错杀的方向。从国产替代空间看，关注安全件（主动（伯特利）和被动（松原股份））、座椅（继峰股份等）、执行器件（恒帅股份等）等方向。关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑（黑猫股份）、隔膜设备（欧克科技）。
⚠️风险提示：销量不及预计，行业竞争加剧。
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