问答环节：Q：今年前三季度营收小幅下降，毛利率同比去年小幅提升，归母净利润30%+增速，毛利率改善原因？A：1-3季度收入质量在提高，终端客户比例在提升，终端用户对我们贡献是最大最稳定的。去年同期备货库存是通过市场进行消化的，去年4月份左右材料价格大幅下跌，部分材料下跌超1000元每吨，低基数效应下今年环比改善。后面毛利率提升我们有信心和能力，可以通过高端化产品进行提升。上游是钢厂，下游是主机厂，上下游不完全匹配。上游钢厂最新交付率65%，下游主机厂需求按订单确定，所以我们必须进行备库，并且无法通过期货市场进行套保（产品为定制化，强度超1000兆帕，普通设备无法处理）。Q：下游客户按出货量来分比较大的是哪些？A：比较难回答，我们平时分类是不分客户的，只按品种分类。大概的客户情况2019年前主要是外资品牌，内资如比亚迪、江淮做的少；上市后新能源增速高，内资车定位也在上行，我们也逐渐开始做服务。Q：特斯拉板材为什么不公告？A：需要3-6个月，先向北美客户进行报备，我们觉得周期太长了，而且风向一直在变。从量上来说特斯拉我们供应量在72%左右，我们既给T做场内配套，也给T的长三角地区12、13家配套商供货。给T供的板材含税7000块一吨Q：和华为板材合作情况？A：我们给华为问界供的汽车板数量还是比较多的，M5的配套很小，M7多一些，M9更多。汽车板不像其他材料，没有定点函，但是有材料合同。这个月最新的新车型也只在我们这里订了千把吨。华为智界在芜湖也有个产业园，几个月前我去看了还没有进行生产，但是如果福然德愿意做汽车板的话，没有拿不到的单子。Q：汽车板材大概单车多少价值量？A：单车分级别来看，A级300公斤，B级400公斤，C级470公斤；高级的含税7000块钱一吨，低级的6000多一吨，外板加工费大概300块钱一吨，内板大概150块钱一吨。Q：客户合作情况？A：比亚迪全国有4个厂，最多的时候一个月两万吨，但是做的比较辛苦，我们一个月总出货也就十几万吨，吉利我们也给他们做沃尔沃、领克。Q：竞争对手情况？A：第三方来看的话，全国性的就我们一家。Q：板材总体市场规模多大？A：2000多万辆车，0.437吨单辆车，总量大概90-100万吨。Q：家电占比？A：主要就LG、三菱、杭州金松，整体占比不高。整体收入结构来看100块钱中有15-20块钱是非终端的，终端客户里汽车占80%。Q：一体压铸进展情况怎么样？A：一体压铸我们现在建了第一个工厂，在安徽。我们当时以为管理团队没那么复杂，没想到确实还是挺复杂的，团队一直在赶进度，昨天好像就有几个主机厂在看我们的设备，11月底或12月中旬就能交付样品到主机厂。Q：送样的客户是哪些？A：我们第一个打样的客户是奇瑞，平台件，两个减震塔，两个纵梁。我对我们的客户和团队都比较有信心，但今年利润很难做。Q：我们的设备是采购的哪家的？A：我们目前所有设备都采购的是全球顶尖的，经济性没有太考虑。压铸岛用的是瑞士布勒无锡工厂的，机加工用的是德国格劳博青岛，炉子是丹麦STØTEK Q：对一体压铸良率怎么预期？A：我们团队保证95%的良率，方向对了爬坡很快，跟模具、工艺、设备柔性和生产节拍相关。我们团队总经理是行业专家，拥有十几年日资企业铸造经验，参与前期特斯拉一体压铸，后面去了小鹏，我们从小鹏那里挖过来的。Q：我们设备是多大的？A：一台6100吨，两台4400吨，能满足现有客户需求。Q：安徽工厂一体压铸产能多少？A：最终产品产能1年2万吨。良率在90%，综合毛利率可以达到18-20%，大件良率比小件要高一点。Q：海外客户布局？A：我们近期想到国外去看看，墨西哥和泰国间可能优先泰国。和国内大概有6、7家主机厂一起去泰国看看，泰国是日系车为主，升级慢且封闭供应链下成本高，存在替代机会。Q：七大基地营收和利润占比？产能利用率如何？A：除了合资公司外，其他基地都是集中在总部再去出售。七大基地产能200万吨，去年销量170万吨，其中自己加工了100万吨，来料加工几十万吨，今年产能利用率85%，相较去年高。Q：新增产能的计划？A：现在我们有九个基地，八个是做板材加工和运输的，一个是做一体压铸的。原来奇瑞科技的全资子公司芜湖福瑞德现在被我们控股，会成为我们的第十个基地。Q：新能源和传统汽车板材占比？毛利率情况如何？A：新能源：传统=4：6，毛利率新能源高，但是差不了多少。Q：原材料8-10亿元，结构怎么样？A：钢材为主，铝材不多。Q：账期一般多久？A：1-3个月。一般不可能坏账，资产负债表坏账只有几千万。Q：截止Q3产量多少？A：截止Q3产量同比+10%，Q：我们会不会有一些呆、废料？A：产品爬坡和生命末期会有。爬坡阶段不影响，生命周期尾部会发生一些损失，但因为非常谨慎，所以影响比较小。Q：我们安徽工厂产能2万吨，客户方面订单是否充足？纵梁（大概20kg一个）和减震塔（7、8kg一个）？A：第一年我们觉得爬坡到50%产能利用率就很高了。在合肥这个地方我们还是第一个投产的，后面还要去切更多客户。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有3篇券商研报，机构给出评级3次，增持评级3家，机构目标均价为15.12元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。