事件：越南国会周三决定，将从明年1月1日起提高跨国公司的实际税率，由最低5%大幅升至15%。此举意味着，2年前在经合组织会议上通过的“全球税改”倡议，正得到越来越多的支持。越南实际设定的企业所得税为20%，但多年来，越南一直向大型跨国公司提供税收减免，后者的实际税率最低可至5%。根据经合组织的倡议，从2024年起，全球年营业额超过7.5亿欧元(8.25亿美元)的跨国公司，无论位于何处，都需要缴纳最低15%的税。本次税收改革之后，这些外国实体的实际纳税将达到15%。

赛轮：赛轮越南基地总设计产能包括，ACTR合资工厂的265万条/年全钢胎、越南独资工厂的1600万条/年半钢+260万条/年全钢+10万吨/年非公路产能。公司目前执行5%优惠所得税率，但对税收优惠调整早有规划，若越南工厂提升税率，不过是将公司执行合理税率的时间有所提前，整体对公司影响不大。此外，考虑到越南政府目前很重视海外投资项目，公司认为越南政府在提高税率过程中，相关细则可能会考虑一些抵减项及采取其他鼓励措施，因此预计企业增加负担总体可控。

贵轮：贵轮越南基地总设计产能包括230万条/年全钢+15万条/年非公路，公司表示收入体量可能未达到被征收15%标准。

点评：目前时点来看，赛轮及贵轮在越南产能接近满产满销，海外市场需求仍处供不应求状态，龙头公司坚定全球化布局策略，所得税影响对公司长期战略并无较大影响。随着赛轮全球产能持续投放，以及优势产品如液体黄金、巨胎等产品渗透率提升，公司品牌提升的长期护城河并没有受到挑战，叠加越南政府未来可能实施的新补贴，所得税上升对公司长期影响不大。