中信建汽投车2024年投资策报略告
夜长梦山
2023-12-04 13:36:15
【行观业点】#最深新度！中信建汽投车2024年投资策报略告： 供给支撑景延气续，智驾蓄成力长拐点
23年汽车场市以价换量，终承端压下加替速代合资外资，自主品牌新和能源车实持现续成长。
1⃣2024年预计乘用车/商用车批发销量2765/441万辆，同比+7.9%/+9.4%。
2⃣展望2024年，主围线绕：1）科技入局：华为、小米业产链；2）出海：制造业优势继输续出；3）特斯新拉车周期；4）机器加人速催化；5）商用复车苏；6）人智工能大方向下，智能化拐点。
3⃣车市仍处于快速进演的中局，积极找寻成长新趋势。
以价换量趋势明显，自主新源能车持续推进
1⃣2023年汽车板块景持气续。销维量度看，整车产两销旺，景气度季逐提升；
2⃣价格度维看，新上市型车普遍以价换量，3月和8月两轮明降显价；
3⃣结上构看，自主牌品和新源能车渗率透持续提升。
4⃣预计2024年乘车用批发同比+7.9%；零售同比+5.0%；出同口比+24.4%。总量和新能源续持成长。
消属费性向“场景化”演化，科技性属权重大幅提升
1⃣2023年汽车费消属性从“单一能功叠加”的堆料，向“场景化”演变，简单的配置叠堆策略已或失效，车企未来向转用车景场和对应需求深的刻洞察。
2⃣科属技性，智能驾驶和舱座接受度提升，城市NOA等高阶驾智功能上车，24年开始规大模搭载，科技属性重权大幅提升。
3⃣制造属性，一体压化铸产扩能张并走向海外，新车一化体压铸置配率提升，镁压铸有成望差异化卖点。
出海逻持辑续强化，融入外海生态迈向期长成长
1⃣中车国企出海逻辑正断不强化，2024年有望看到口出总量出和海生建态设成果斐然。
2⃣预计23/24年用乘车出口386/480万辆，同比+52.6%/+24.4%。
3⃣24年起部优分质自主车逐企步融入海外生态，通和过当地经销商合作、当建地厂、股权作合等方式，实现期长出海。
投资建议：
把握【八主大线】，围绕#科技、出海、机器人、商用车、智能化
23年汽车场市以价换量，终承端压下加替速代合资外资，自主品牌新和能源车实持现续成长。
1⃣2024年预计乘用车/商用车批发销量2765/441万辆，同比+7.9%/+9.4%。
2⃣展望2024年，主围线绕：1）科技入局：华为、小米业产链；2）出海：制造业优势继输续出；3）特斯新拉车周期；4）机器加人速催化；5）商用复车苏；6）人智工能大方向下，智能化拐点。
3⃣车市仍处于快速进演的中局，积极找寻成长新趋势。
以价换量趋势明显，自主新源能车持续推进
1⃣2023年汽车板块景持气续。销维量度看，整车产两销旺，景气度季逐提升；
2⃣价格度维看，新上市型车普遍以价换量，3月和8月两轮明降显价；
3⃣结上构看，自主牌品和新源能车渗率透持续提升。
4⃣预计2024年乘车用批发同比+7.9%；零售同比+5.0%；出同口比+24.4%。总量和新能源续持成长。
消属费性向“场景化”演化，科技性属权重大幅提升
1⃣2023年汽车费消属性从“单一能功叠加”的堆料，向“场景化”演变，简单的配置叠堆策略已或失效，车企未来向转用车景场和对应需求深的刻洞察。
2⃣科属技性，智能驾驶和舱座接受度提升，城市NOA等高阶驾智功能上车，24年开始规大模搭载，科技属性重权大幅提升。
3⃣制造属性，一体压化铸产扩能张并走向海外，新车一化体压铸置配率提升，镁压铸有成望差异化卖点。
出海逻持辑续强化，融入外海生态迈向期长成长
1⃣中车国企出海逻辑正断不强化，2024年有望看到口出总量出和海生建态设成果斐然。
2⃣预计23/24年用乘车出口386/480万辆，同比+52.6%/+24.4%。
3⃣24年起部优分质自主车逐企步融入海外生态，通和过当地经销商合作、当建地厂、股权作合等方式，实现期长出海。
投资建议：
把握【八主大线】，围绕#科技、出海、机器人、商用车、智能化
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