分析了赛纶战争的发展趋势和企业的核心竞争力。结论认为中国轮胎市场占有率将继续提升，赛轮轮胎被看好。公司通过产品矩阵清晰、细分市场需求、扩大产能等方式实现了业绩的稳定，并具备内在经营稳健和海外布局前瞻性的优势。此外，全钢需求在弱复苏背景下虽然支撑较弱，但企业开工逐渐提升，需求有一定修复。赛轮金宇通过在越南和柬埔寨建立海外基地，规避贸易摩擦，实现了出口产品的性价比优势。综合来看，赛轮轮胎是一家稳健的优质轮胎企业，值得持续关注。Q&A调研结果表明，哪些是轮胎行业和上市公司的核心问题？在调研过程中，发现整个轮胎行业，还有包括相关的一个一些上市公司，我们进行了一些再调研再认知。然后其中就包括我们如果以调研为例，调研的话我们从整个材料从上到下，我们都跑了一遍。包括轮胎的这个设备，包括轮胎的这原材料，到轮胎企业，到下游用户等等等。我们对很多核心的一个问题进行了再轮次。为什么认为中国轮胎市占率提升的逻辑会继续？市场存在的预期差有多大？是的，因为从调研的结果来看，我们认为未来中国轮胎市场占有率提升的逻辑会继续。而且市场存在还是依然存在比较大的一个预期差。为什么认为三轮轮胎的市场表现相对较好？是的，从今年的这个轮胎板块的业绩，或者说股价的一个整体走势和表现来看的话，其实赛文在这个轮胎板块这种表现是相对来说是比较突出的。无论是这个业绩的一个稳定性，还是说海外布局的前瞻性的话，都是非常具备这种参考的意义和价值的。赛轮轮胎的经营业绩稳定性表现在哪些方面？首先是经营业绩稳定性，实现了过去两年行业偏景气下行周期中的业绩保障。然后是今年在行业景气向上的背景下，实现了业绩的持续超预期。此外，赛轮轮胎的产品矩阵清晰低，覆盖更多全面的客户需求，根据不同下游的需求，不同细分产品和子板块的景气度也有所差异。赛轮轮胎是如何应对不同细分板块景气度变化的？在这样的一个背景下，如果就像赛伦这样的一家企业，能够实现了这种全面布局的一个背景下其实能够较好的去平邑这种不同细分板块景气度变化带来的这种业绩波动。公司的产能扩展节奏是如何合理的？公司根据下游需求，合理调整各基地的爬坡节奏和投放节奏，实现最大规模化的规模效应。柬埔寨在21年投产后，22年处于爬坡期，今年上半年盈利能力达到相对较高的水平。公司如何通过使用自身工具平衡汇兑损益风险？公司通过套保和评议汇兑损益风险，使得受汇兑收益的部分不多，能够较好地平滑这部分对自身业绩的影响。公司在海运方面是如何做好应对的？公司签订长协模式，以评议海运费涨跌给自身业绩带来的风险。前两年在行业景气度向下，内外承压的背景下，公司仍能维持较好业绩。公司在海外布局方面有何前瞻性？公司具备双海外布局，具备双基地布局，能够更好地规避贸易政策带来的风险。同时，公司选择越南和柬埔寨作为双基地，能够避免泰国的激烈竞争和政策变动。综合这些因素，公司具备自身内在经营稳健和海外布局前瞻性，能够推动公司业绩增长。公司的阿尔法是从何而来的？公司非公路市场的景气度如何？公司全钢市场的景气度如何？公司的阿尔法来源于行业景气度的提升和供给不快的背景，行业景气度从半钢相对于去年的修复性需求到非公路市场的明显增量需求，再到全钢市场的疲弱需求背景下的景气度提升，使得公司的阿尔法增加。公司认为非公路市场的景气度具备支撑，不会突然下滑或回落。供给扩展需要一定周期，到明年下半年才会有更多新产能放量，因此公司认为至少到明年上半年非公路市场的高景气状态还是有一定延续性的。今年全钢市场的需求支撑较弱，但三四季度需求仍具备一定支撑。再加上明年可能会有相关政策推动，因此明年全钢市场的景气度有望向上修复。公司非公路产品的扩产需要多久？扩展需要一定周期，至少到明年下半年才会有更多新产能放量，因此非公路市场的高景气状态至少延续到明年上半年。公司的长期成长怎么看？公司的业绩和品牌方面的长期成长如何看待？公司液体黄金产品对长期成长有何影响？公司的长期成长有两个核心问题，一个是业绩稳定，另一个是有量增长和盈利增长的动力。公司的业绩稳健，有增量产能，且有盈利修复动力；品牌方面，需要从配套拉动替换，再塑造品牌的路线，或通过创新产品推出液体黄金等去塑造自己的品牌。如果液体黄金渗透率提升，将能带来品牌溢价，因为它的普通产品价格提升幅度相对于现在的盈利提升较大，同时净利润也有较大跃升。公司如何塑造品牌和增长盈利能力？公司主要有两条路线，一是以玲珑轮胎为代表的配套拉动替换，另一个是以三轮轮胎为代表的液体黄金等创新产品推出来塑造自己的品牌。这两条路线的成长路径有一些差异，但是都能带来较大的盈利增长。公司产品的毛利和盈利能力如何？公司过去几年的毛利相对同业来讲是比较高的，盈利能力和净利润增速相对比较平稳，产能规划相对来说比较均衡，并且有相对丰富的在建产能规划。（节选）
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有30篇券商研报，机构给出评级30次，买入评级15家，增持评级9家，推荐评级3家，优于大市评级2家，强推评级1家，机构目标均价为17.1元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。
