20231214 北上购房政策放松点评： 北京、上海今日同步调整购房信贷政策以及普宅认定标准。

 1、首付比例降低。北上都是将首套最低首付比例调降至30%、将城区二套首付比例调降至50%、将郊区二套首付比例调降至40%。

 2、调整普宅标准线。其中北京仍然保留住宅单价判定标准，但相较此前单价都翻了一倍，大幅提升了非普门槛。上海则完全不考虑价格，仅需满足楼层数及住房面积即可，相对北京放得更宽。

 3、从房贷利率看，此次将差异化信贷拉到极限，北京城六区内首套、二套房下降45bps，城六区外下降55bps。上海首套房调降45bps，二套房按照重点区内外分别调降70、85bps。

 4、执行日期有差异。主要是北京的普宅标准执行于1.1日，其余基本及时执行了。也就意味着，北京有部分成交数据不会体现在12月当月，而是1月。 以北上广深基本面情况来看，北京上海整体基本面优于深圳，预计政策效果也会优于深圳的表现。结合此前执行的认房不认贷鼓励的首套置换需求，北京、上海目前购房信贷方面政策已较为全面，剩下的主要空间在限购。

以上是对这一次的政策的分析。 我们始终强调，政策最终会达到甚至超过2014年的高度。但实际前期政策落地速度偏慢、力度偏弱，时至今日仍未超过2014年。我们重复强调过，底部需要大量的政策去堆砌，而非靠单一两个政策去扭转市场信心，最佳的方法依然是把握窗口期持续加码政策。

至此，政策维度上剩余的空间和看点包括：保交楼、限购、房贷利率、交易税费、预售资金监管、城市更新（城中村改造等）。 近期仍处在中央经济工作会议过后的支配期，我们继续维持会议前的看法，看阶段性反弹，不看反转。

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