溯联股份：汽车尼龙管路龙头，长安+问界核心供应商
夜长梦山
2023-12-27 19:38:29
【西部汽车】强CALL溯联股份：汽车尼龙管路龙头，长安+问界核心供应商
“全车尼龙”行业趋势明确：新能源车中尼龙管路替代橡胶管路趋势明确，尼龙管路单车价值有望升至千元以上。伴随整车E/E架构趋于集中，管路供应商有望成为全车尼龙方案的标准制定者，整车集成供货。溯联产品仅包含尼龙管，有望受益于行业变革。
强研发打造成本领先：在董事长的带头研发下，公司核心竞争力在于自研自制快速接头等核心部件，成本和服务优势显著，公司多年来毛利率超30%。上市后公司资金更为充裕，拟在江苏投资2.8亿元建设工厂，有望拓展全新客户。
长安+问界核心供应商兼具稳健+弹性：公司是长安+赛力斯核心供应商，赛力斯有望贡献弹性，长安SDA平台带动量价增长。中长期公司有望打开更多新势力&合资&海外&动力电池&储能电池等新空间。
[礼物]盈利预测及估值：预计2023年/2024年/2025年公司归母净利润有望达到1.8/2.3/3.0亿元，分别同比增长14%/29%/35%。当前市值45.8亿元，当前市值对应23/24/25年归母净利润25.4/19.9/15.3X。
“全车尼龙”行业趋势明确：新能源车中尼龙管路替代橡胶管路趋势明确，尼龙管路单车价值有望升至千元以上。伴随整车E/E架构趋于集中，管路供应商有望成为全车尼龙方案的标准制定者，整车集成供货。溯联产品仅包含尼龙管，有望受益于行业变革。
强研发打造成本领先：在董事长的带头研发下，公司核心竞争力在于自研自制快速接头等核心部件，成本和服务优势显著，公司多年来毛利率超30%。上市后公司资金更为充裕，拟在江苏投资2.8亿元建设工厂，有望拓展全新客户。
长安+问界核心供应商兼具稳健+弹性：公司是长安+赛力斯核心供应商，赛力斯有望贡献弹性，长安SDA平台带动量价增长。中长期公司有望打开更多新势力&合资&海外&动力电池&储能电池等新空间。
[礼物]盈利预测及估值：预计2023年/2024年/2025年公司归母净利润有望达到1.8/2.3/3.0亿元，分别同比增长14%/29%/35%。当前市值45.8亿元，当前市值对应23/24/25年归母净利润25.4/19.9/15.3X。
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