本期投资提示

本周周报包括:1)为何预计计算机机会大，开年第一周是调整。用“自上而下”的广阔视野，或许迎刃而解。2)广阔视野下，后续计算机的“破与立”。3)主线华为就是机会之一，尤其近期鸿蒙产业链。4)更新:中控技术(机械&tmt)/海光信息

首先，为何2024年第一周，计算机的走势较为平淡?1)尽管大家普遍看好2024年计算机(甚至TMT)机会，但第一周的走势较为平淡。例如软通动力、海光信息、法本信息等走势较好，较多领军白马公司明显下跌。2)投资者普遍感到疑惑:预计计算机(甚至TMT)2024年产业进步明显，而2023Q1-Q3增速在恢复中，为何依然明显调整?多家公司还披露了较好的2023年经营，例如中控技术/金蝶国际/海光信息/金山办公。3)自上而下看，或有答案。东方/西方科技产业链不同。虽然自下而上看，国内计算机、国内科技有较大机会;但自上而下全球看，确实有较多选择。而当前，恰恰是美国增速相对其历史上较为强劲(而我们还在恢复中)的阶段(22 Q4-23Q3，美国GDP不变价折年数同比增速依次为0.65%/1.72%/2.38%/2.93%)，因此科技股的评估或优先看海外产业链。

其次，后续计算机的“破与立”。按照前述“广阔视野”，可以对软件/硬件、大公司/小公司做投资排序。大公司特别倚重稳定向上的环境，但国内宏观经济还在恢复中，不能完全确认中高增速。因此:1)当前还是中小公司(甚至主线映射)的机会更多。华为主线就是其中之一，尤其鸿蒙近期弹性。2)但大市值公司中，部分已经从过去2年的经营调整中恢复过来。一旦增速平稳、PEG很低(或市值偏低)，会积累机会。例如金蝶国际、中控技术、安防领军，再例如调整较多的恒生电子、广联达等，都在越来越多的积蓄机会。

再次，近期发布多篇华为深度研究，预计这是符合上述标准的投资链条，尤其近期鸿蒙线。1)原生鸿蒙HarmonyOSNEXT将推出，建议重视华为软件外包商及软件合作伙伴。2)鸿蒙的生态伙伴和进展，是国产OS中十分出色的。成员单位较为投入。开源鸿蒙重要合作伙伴大约为6家。鸿蒙适配信创。3)预计近期鸿蒙催化剂频频。例如2023年开源产业生态大会,再例如2024年1月
18日，北京、上海、杭州、长沙等8地同步进行鸿蒙生态千帆启航仪式。华为官网指出:本次鸿蒙生态千帆启航仪式分会场将携手各城市企业伙伴、人才培养机构及高校，共同见证鸿蒙生态的新里程，一同开启新流量、新商机、新未来。

更新:中控技术(机械&tmt，底部估值的强a标的，多重景气信号)/海光信息。

标的1)AIGC&数据:虹软科技(手机大模型受益)、星环科技(英特尔更新)、金蝶国际(公告 QIA增持)、中科创达、润达医疗(医药)、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

标的2)数字经济:德赛西威(近期新车型的ADAS服务商，受益于新品)、启明星辰、AI双杰、税友股份、赛意信息、恒生电子、中控技术、启明星辰、广联达。

标的3)信创&数据:软通动力、索辰科技、纳思达(诸多积极信号出现)、太极股份

标的4) AIGC算力:浪潮信息(超跌)、海光信息、神州数码、中科曙光等

风险:由于复工环境等扰动，2023-2024年内存在业绩波动风险。