面板价格拐点在即，关注底部布局机遇
夜长梦山
2024-01-08 09:42:44
【民生电子/面板】价格拐点在即，关注底部布局机遇
领导好，咨询机构陆续发布1月上旬面板报价，Witsview等机构价格显示1月LCD价格全面止跌，并有望2月份开启涨价，超出此前大家预期的3/4月价格止跌反弹预期。今晚我们第一时间组织面板专家会议，现将行业情况更新如下：
#价格趋势
1月价格止跌，个别经销商已现涨价趋势，预计2月TV面板将开始涨价，上涨行情有望持续至3Q24，主要由于：1）2月春节+岁修影响下面板厂稼动率普遍下调至50-55%；2）24年TV需求有望小幅回暖，叠加奥运会等赛事备货，3-4月开始进入品牌备货旺季；
#需求端
🔺奥运会等赛事拉动，24年TV需求有望回暖：23年全球TV需求不振，但跌幅已较22年收窄；24年奥运赛事拉动+品牌厂经过1年多去库存后，库存处于健康水位，且伴随3-4月备货旺季来临，拉货意愿有所回暖；但后续终端需求仍将是决定今年面板涨价幅度的核心因素，我们将持续跟踪更新；
🔺平均尺寸加速增长，产能消耗不可忽视：全球平均尺寸加速增长，23H1全球平均尺寸已较22年增加1.8寸至47.9寸，在大陆面板+品牌厂的合力推动下，预计24年TV平均尺寸将继续较大幅度增长，全球平均尺寸每增加1寸将消耗至少1条120k的8.5代线产能；
#供给端
🔺面板厂控产联盟稳固，维持产线低稼动率：BOE、CSOT、惠科三家主流面板厂控产联盟稳固，4Q23-1月淡季维持低稼动率70%左右，2月春节+岁修影响稼动率大幅下调至55%左右，23年面板价格走势已证明大陆厂商在LCD领域的定价权，预计24年将继续保持低稼动率稳价格的策略；
🔺大尺寸趋势下大陆厂商竞争力进一步提升：韩厂大尺寸产能退出，台厂7/8代线在TV大尺寸趋势下已丧失优势，大陆厂商已把控全球70%以上大尺寸产能，并将在TV大尺寸化趋势下进一步加大话语权。
持续推荐面板双雄【京东方A】LCD五大主流应用市占率稳居全球第一，OLED带来盈利弹性；【TCL科技】泛半导体产业布局，大尺寸面板占比高享受更大业绩弹性；建议关注单线体高盈利弹性+面板玻璃国产化龙头【彩虹光电】等。
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