2024淘GU吧年会发言实录：

最近《繁花》这部剧非常火，那个时代充满了激荡和豪情。面对新生的市场经济，全球化的市场，还有批量生产奇迹的资本市场，那个时代表面上有很多不确定，但实际上有一个确定的东西“高增长”，国家的高增长意味着经济体的膨胀，对那时候而言，所有的股票你只要敢信，它拉长维度看都是底部。现在 A股总市值已经到达80万亿以上，我们很难指望再出现像九十年代，包括2007、2015年牛市那种所有股票一起飞到天上的壮观，我们现在有一点必须要做到，学会适应结构性行情，不断适应不同行情下主导的，不同的投资风格和盘面逻辑的演变。

A股的特色是什么？

首先它没有长牛，很多长期主义是会被证伪的，包括其实很多价值投资，最后就沦为稍微长周期的主题投资。但是A股好在哪里？虽然说没有一个题材会一直持续，但是永远有新的东西不停的冒出来。这两年指数在下行，但是机会少了吗？其实不少。

2022年就有地产、基建、新能源、汽车整车、信创、消费等多个大主题。

2023上半年以AI为首跨度大持续力久的大主题，那个时候软件它有炒模型炒数据，硬件炒算力、服务器、光模块等。

2023下半年以华为为代表的卫星、芯片、汽车，

2023年尾段还有持续也很好的“龙字投玄学”。其实短短这两年市场不同类型的主题基本应有尽有。我还只是举例了一些跨度相对比较久的炒作，如果算上中等的话估计更多了，数不胜数。说这么多只是强调一点，我们遇到新的事件来的时候，千万不要去盲目看空，你先选择相信把它先研究透了，你觉得它的空间有了，你去抢占这个先机。在一个大势没有问题的时候，参与好新题材的主升是一个很划算的事情，是最重要的事情，怎么样去参与？我喜欢将比较大的一些投资主题有一个归类：

第一，泡沫化的革命机会

第二，产业革命投资

第三，产业政策类的投资

第四，非常具备想象力的题材炒作

碰到这四种主题性的投资机会，我会波段持有，如果买到前排股会相对拿的时间久一点，如果只是一些小题材，我就当套利去看，客观的去分析。还有，当这些标志性机会出现的时候，第一时间去参与，但每次参与的时候不一定是真正主升期。其实A股的炒作它是分很多步的，比如：第一步炒作，第二步炒落地，第三步炒出业绩的时候，第四步是炒整个情绪拔估值的时候，其实每一次炒作我们都可以看“长”做“短”。

第一，在参与主升期的时候，要注意牛股的修复性、延续性和加强，短线的止损其实有几率是没有错的，但是如果说走势重新超预期，特别是大票，那么你这个方向一定要重新重视。因为纠错能力不管是个股的，还是盘面的，认知都是非常重要的。

第二，老生常谈的情绪问题，有一句话常说“不要在上升期唯唯诺诺，退潮期重拳出击”，聊情绪周期的人非常多，我觉得很多人比我厉害。我目前没有办法用言语去表达对情绪周期的理解。我最直观的就是从自己的账户的赚钱效应去看的，如果赚钱开始变得困难，账户比如说开始大亏之后，我没有办法立马去掰正。如果不是因为我自己的松懈，那就是我对目前行情的阶段的解读是有问题的，那我倾向于冷静一天，然后好好的分析市场目前的情况再出手。

第三，还是那句话，选择方向比努力重要，我们思考行情的动态变化要放在第一位。你跟随市场的审美就是好的。

提问环节：

1、你能不能解释一下价值投机主要包括什么？

答：其实价值投机我是根据这些年炒股的经历演变出来的。很多年前A股参与的主体是我们父母那一辈，我们这一辈相比他们文化水平整体有提升，然后这些年机构的占比越来越大，所以以前炒作的时候可以瞎炒。现在炒的话，很多时候它是需要有影子的，特别是如果炒作的时候能够跟正宗的东西关联上，那炒作的持续性会更久。比如说一些大的题材AI，它为什么持续性久？一定是因为机构的介入深广度大，当大主力是机构的时候，你就需要多去看看基本面。因为现在炒股，整体大家的操作水平上来了，像以前是有很多庄股的，但是现在穿透式监管很多庄股可能会爆仓，大家慢慢的越来越愿意接受的是，炒作的东西有一定的落地性的东西才更好。未来整体股民认知水平的上升，你很多套路用多了，人家被收割多了，那么最终肯定是一个东西它炒作有持续性，大家才愿意去炒。所以这也是我转型的原因，我以前是一个纯粹的龙头接力选手，后来就慢慢的往这方面去演变，懂得多一点没有什么坏处。

2、每个人在稳定盈利前都有亏损时期，您在亏损时期和稳定盈利时期，您的心态和操作上面最大的变化是什么呢？

答：我个人抗压能力比较强，我是2018年开始正式炒股。那个时候整个行情低迷，但是也有不停的妖股，其实那个时候波动特别大，一年基本上有三到四次的腰斩经历，因为选择了超短这条路，顺的时候翻倍是很快的，基本上一两个月也能做回来，然后真正开始赚钱是2018年年底的创投赚了一波之后，2019年初就开始职业炒股了。然后经历过很多波澜，但是可能是觉得这条路应该是伴随我今生。我觉得亏损它其实没有什么，只要每一次亏损，你不要去抱怨市场，你去反省自己理解市场，哪里做的不对了，每一次亏损就有价值，我觉得亏损不应该去怨天尤人，只要能落实到自己这一步亏了，他有什么值得反省的价值，然后能够适当的下一次去改进的时候，我觉得是没有什么的。

反正自己如果是顺风期的话，你思维会不断的拓展的，有一点很好，当你很顺，你去设想下一步市场会怎样演变的时候，然后市场确实按照你的想法去演变，那是很有成就感的一件事情，这也是炒股最大的意义吧。

3、每天交易的时候，如何判断是什么时候去做一个卖出？比如不及预期，就是不如昨晚预期的情况下，进行直接卖出吗？还是说要等一个市场的反馈，或者说是看一个什么盘中分时或者之类的？

答：首先我对我买的票，我是有一个定义的，它所属的题材分支，是不是我认为的一个大题材？如果是它正巧又是我买到的前排股，那我肯定是会锁仓的。如果不是，它只是一个套利的，那对我而言，它隔日不连板，它就是我的卖点了。如果它是大主线的一个机会，它的竞争对手，有没有比它更好的，那值不值得去切入，这就是另外要在思考的一个问题了。还有一点就是我当天，有没有特别看好的新的方向的股要去切的，如果账户的资金体量还不大，你要去买别的股票就只能把手上的股票给卖了，需要权衡一下，如果是心态好的，它更有空间，那就是买新的，差不多就这样。