预计1月乘用车零售销量环比略有回落同比大幅增长、相较于历史同期表现亮眼。乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%，受益于新能源销量增长及降价等优惠刺激，1月销量相较于历史同期表现较为亮眼。

重点车企整车智能化及出口业务布局持续完善、关注智能化及出口产业链。近日比亚迪及长安分别举行2024梦想日及全球伙伴大会，比亚迪发布璇玑智能架构，并在智能驾驶、智能座舱领域持续进展，长安汽车公布销量目标及海外业务规划。当前整车智能化尚处于渗透率早期，后期伴随新车上市有望持续进展，出口方面受益于中国车企竞争力加强+海外市场复苏+俄罗斯市场需求缺口巨大等多因素叠加，2024年有望持续上行。

行业库存高企叠加年末切换等扰动、关注攻守兼备与安全边际。中汽协12月汽车经销商库存预警指数为53.7%，汽车流通行业仍处在不景气区间。行业库存高企叠加年末切换、春节假期等扰动因素，建议关注攻守兼备与安全边际较高的公司。

【重点个股】整车：比亚迪、长安汽车等。零部件：福耀玻璃、保隆科技、沪光股份、多利科技等。

风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。