假期结束时对光模块龙头的一些思考
夜长梦山
2024-02-18 19:24:57
【广发通信】假期结束时对光模块龙头的一些思考——分享海外AI进展的#门票#
#春节前后海外AI大事不断： 先是OpenAI CEO奥特曼“7万亿”的提法；又有NV黄教主淡然一笑并主动给云厂商递出“定制GPU”的橄榄枝；再就是这两天大家讨论的Sora、Gemini 1.5 pro和Chat with RTX；假期前后Coherent及Lumentum也上调了AI算力中长期需求的预期。
海外AI产业风起云涌，不断加速跳动的脉搏也刺激着国内投资者的神经。想海外AI发展的好但又不想AI发展的太好的焦虑慢慢出现，#如何分享海外AI超预期发展的红利？光模块。
目前来看，光模块就是参与全球AI产业发展最为确定的那张“门票”。虽然价值量只占算力的5%-6%，但#黄教主自己说过“光通信是未来AI算力的瓶颈”，目前新技术路线和新产业分工还在酝酿初期，不确定性非常高；未来3-5年最稳定的光互联方案依然是光模块（光引擎），光模块的技术进步和自我革命也在稳固其产业地位。国内龙头公司占据有利竞争地位，#英伟达、谷歌在芯片环节的加速迭代也牵引着光模块加速迭代，竞争格局优化，龙头话语权更强。
展望24年通信各细分领域，#光模块三家龙头反而成业业绩兑现度最高、确定性最强的传统意义“偏防御”的板块。假如24年之后的时间海外AI还继续超预期，那光模块三家龙头就是分享海外AI产业红利最好的选择之一。
投资建议：目前中际旭创/天孚通信/新易盛整体估值还不高，推荐可重仓可配置。尽量减少无谓的博弈，以防发生重大利好事件时上不去车。
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