【纪要】春秋航空(601021)会议纪要20240222-韭研公社

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【纪要】春秋航空(601021)会议纪要20240222

慧选牛牛

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2024-02-22 20:34:00

Q：公司去年四季度的经营业绩及春运的情况？A：春秋航空去年四季度的盈利情况公布在21到24亿之间，亏损大约在3.35亿到3.6亿之间。同比，这个亏损可能比2019年会大一些，原因主要在于油价上涨和补贴减少。实际的油价比2019年四季度高出近50%，一部分燃油附加费会获得收入，但由于处于淡季，无法完全抵消。此外，补贴方面，2019年四季度的补贴数量较大，部分是因为当年的全年指标，确认的节奏和现在的不一样。但总体来说，从经营上看，整体表现还是正常的，是一个正常的淡季。针对春运的情况，从数据上来看，这是最好的一个春运，旅客人数增长已经接近20%。这个数字显著超出了民航局之前的预测，预计本年度的春运旅客量增长率应达到了10%。我们自己的运力投放增长预计要超过40%，其中国内的增长预计将超过70%，国际航线恢复水平也将超过70%。所以整体来看，春运的表现超出了预期，而且需求非常强劲。从定价过程中也可以看到，起初的价格并不高，但需求持续推高了价格和预订率。在春运中的一些高峰日期，日均票价已经超过了去年暑运和国庆的最高值。所以至今为止，春节期间的表现，包括节前，我们都非常满意。总体而言，业绩和春运的表现我认为都非常满意，这为我们今年的更好的复苏和盈利打下了良好的基础。Q：如何看待春秋航空的国内线票价情况，以及24年的预期？A：目前春运的票价表现超出了预期，其中有一部分原因是今年的春运时间较长，而供给量并未达到2019年的高峰。另外，春运的初二初三期间出现了一次价涨，这可能与今年人们的出行习惯有关。所以春运票价超预期，整个行业超预期，超过了2019年，涨幅达到约20%。对于全年来看，持续观察春运后的影响并根据实际情况进行预期。Q：你们对国际线的恢复情况如何看待，并且哪一块区域的恢复会更快？A：对于今年的国际线恢复情况，预期各个区域应该恢复到正常情况接近80%。按照目前观察，我們日本的目的地的准备已经跟2019年差不多，甚至已经超过了。所以，如果一切环境配合的话，日本的边际增长可能会领先其他地区。在泰国线上，年初至现在表现不错。五一和暑假期间，泰国线运力可能会增加。后续泰国线运力投放还需要综合需求和季节进行考虑。也就是说，日本线与泰国线均有良好的恢复趋势。Q：能否预测全年的国内线票价情况？A：总体来说，明年的旺季应该会很强，但是对淡季和平季会相对谨慎一些。其中一个前提条件是国际航线恢复的速度和力度。如果国际航线的恢复满足或者超过预期，那么国内的票价会有一些支撑。毕竟，总的行业的供给，依然是不够的。在分项上看，如果国际航线恢复良好，那国内票价肯定有一些支撑。Q：关于国际线和国内线的票价策略，是否存在差异？如果国际线的恢复进度预期推进，国际线的票价策略，会不会有所调整？A：国际线的假期旺季会更强一些，淡旺季会比较明显。目前国际线的恢复，主要问题还来自团客方面的一部分缺失。但是通过春节期间的表现来看，其实国际线的票价涨幅是超过国内线的，并且客座率表现也非常好。民航局今年支持国际线的恢复，各家航司也在加国际线的量，因此我对国际线的未来表示乐观。Q：请问您如何看待春秋航空受益于因私出行高增长的情况，以及这对未来1到2年公司的发展带来的影响？A：我们公司很重视因私出行这部分市场，因为这些客户一直是我们的主要目标客群。最近几年，我们加大了在兰州、成都、重庆、宁波、福建等地方的投入力度，以满足这些客户的需求。随着疫情逐渐过去，经济开始逐步恢复，消费者对旅游、出行等体验性消费的热情会持续增长。我们看到，即使在经济低谷期间，因私出行需求依然强劲。这意味着，在未来经济走向好转的情况下，这一趋势将更加明显。因此，我们非常乐观地看待因私出行高增长对公司未来发展的影响。在未来几年，我们还将继续夯实现有的基本业务，并寻求开拓新的业务领域，以满足临时出行需求。Q：关于春秋航空的国际航线恢复，尤其是韩国和日本航线的恢复程度，和票价的稳定情况，您能否分享一下看法？A：我认为我们在日本的航线恢复情况应该会在80%左右，可能更乐观一些能达到80%到85%。至于票价，我预估会与19年持平或者略有上涨。因为日本出行签证非常方便，并且航班供应也在逐渐打开，我相信去日本的需求在今年应该会超预期恢复。曾被其他地区替代的客户，会再次选择日本作为他们的旅行目的地。因此，我认为在今年，日本的航线量和票价都应该能达到很好的水平。(节选）
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