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核心观点

MWC2024于2月26日至29日在巴塞罗那盛大开幕，科技巨头们齐聚一堂，上演了AI+硬件创新的角逐。

手机厂商加大马力，推动智能终端AI化。荣耀发布了魔法OS8.0、魔法大模型、Magic6Pro手机、MagicV2RSR保时捷设计款折叠屏旗舰机等多款新品。依托于魔法大模型，荣耀手机会自动学习用户的意图，变成个人定制化助理。小米把AI大模型融合进了光学和影像算法中，小米14Ultra在30X以上超高倍变焦场景下，生成式AI大模型会自动弥补模糊不清的细节，让照片变得更加清晰。

AIPC新品频出。荣耀推出AI笔记本电脑MagicBookPro16，这款新品凭借平台级AI能力，以及与微软、英特尔、英伟达等技术巨头的深度合作，将PC带入了全新的AI时代。联想在此次MWC2024上，也发布了一系列AIPC产品，包括ThinkPadT14/T14s第五代、ThinkPadT16第三代、ThinkBook14二合一第四代等产品。我们认为，在高性能AI处理器的加持下，AI+N类终端的时代浪潮已至，AI改变的不只是PC与手机，科技赋能将全方位渗透，消费电子也将迎来全新的增长机遇。

三星S24再破纪录，AI手机开启新时代。根据三星电子2月28日消息，GalaxyS24系列在韩国开售仅28天销量便突破100万部，刷新S系列手机销量最快破百万纪录。S24系列引入GalaxyAI，搭载骁龙8Gen3，GalaxyS24系列搭载第三代骁龙8（forGalaxy）——高通首个专为生成式AI而打造的移动平台，赋能GalaxyAI，相比上一代CPU和GPU性能分别提升20%和30%，NPU性能显著提升。此外，三星在国内携手百度智能云，GalaxyAI深度集成了百度文心大模型，而海外版建立在谷歌AI模型之上，均在智能文本、通话翻译等方面大幅提升用户体验。

MR为AI最佳落地终端，高度赋能MR内容与硬件。AnyMAL于2023年9月28日发布，而MetaQuest3于同日发布，两者在时间上相近，且MetaQuest3可收集多模态数据，将真实世界和虚拟世界无缝融合，实现MetaReality体验。我们认为，AnyMAL相关研究成果有望为Meta的元宇宙产品线提供支持并应用到消费者市场，MR是AI最佳落地终端，泛社交、B端应用拓展也拥有想象空间。

风险提示：AI进展不及预期；研发进度不及预期；海外贸易摩擦影响。