全文摘要

本文指出低空经济是一个具有万亿产值的潜力领域，得到了政策层面的支持。文章列举了一些在低空经济产业中发展良好的公司和他们的成果，以及讨论了低空经济飞行器的动力系统要求。此外，文章还探讨了低空经济动力系统领域的投资机会，介绍了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及几家公司的发展前景。文章还更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况，指出这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。除此之外，还介绍了一些其他公司在低空经济领域的发展情况,如易航智能、山河智能、交控科技等。最后，文章讨论了低空经济设计行业和材料领域在投资上的机会，以及华测导航作为一家具有发展潜力的公司值得关注。

低空经济:政策支持与产业发展本文介绍了光大证券关于低空经济行业的思考，低空经济是一个万亿产值的赛道，具有天时地利人和的优势。政策层面对低空经济提供了支持，包括通用航空装备创新方案和各地政府的工作重点。目前已有17个省份将低空经济发展纳入政府重点工作，5个省份成为改革试点。预计未来更多省份将推出相关支持政策。

低空经济产业发展的趋势和动力系统要求
本文介绍了低空经济产业中发展的几家公司和他们的成果，包括行的交付量预订单的增长、峰飞航空的跨城飞行演示、万丰奥威与全球主机厂合作等。另外，还讨论了低空经济飞行器的动力系统要求，包括电池的能量密度和电驱系统的效率和转矩密度。

低空经济动力系统投资机会分析

本文介绍了低空经济动力系统领域的投资机会。具体讨论了电池和电机等相关技术的发展趋势，以及卧龙电驱、未来理性、当升科技等三家公司的发展前景。同时指出政府支持、技术路线选择和市场行情等因素对行业的影响，为投资者提供了参考。

中科星图和莱斯信息在低空经济中的角色
本文更新了中科星图和莱斯信息在低空经济领域的情况。中科星图作为中国科学院下属的上市公司，在低空经济领域有较好的增长。其控股子公司星图智慧和参股子公司北斗伏羲在数字地球和北斗网格码方面进行融合，解决了低空空域管理的需求。莱斯信息在低空空域图和综合信息方面也有相关业务。这两家公司形成了互补关系，共同推动低空经济的发展。

莱斯信息在低空经济领域的优势和发展

介绍了莱斯信息作为中电科莱斯信息系统有限公司的高科技技术企业，主要提供指挥控制技术为核心的指挥信息系统。空管业务是其重要的一部分，包括管制指挥类和流量管理类系统。随着低空经济的发展，对空管系统的需求将会增加，莱斯信息在空管领域具有明显的竞争优势。同时，对于中科星图和蓝色信息两家公司，在低空经济领域的发展方向也有所不同，但预计会有合作机会。投资者可以关注莱斯信息及其他公司在低空经济领域的发展。

易航智能最新情况
易航智能是一家机械行业的公司，近期获得了多项世界第一。公司产品包括多旋翼和复合型飞机，目前已有四个百家订单。公司预测未来营收将实现三位数以上的增长。另外，山河智能和交控科技也是值得关注的公司。

低空经济设计行业的发展趋势
本文讨论了低空经济设计行业的发展趋势。分析师分享了深成交的情况以及国家和地方政府的积极态度。建筑建材领域的规划设计和设计院是值得 关注的方向。
文章提到了苏交科和苏州地区的重要事件，强调了从各地国企和会议进度来布局的重要性。

设计院和材料:低空经济方向的投资机会

该对话片段提到了设计院和材料领域在低空经济方向的投资机会。设计院方面，安徽地区的设计总院和广州地铁设计展现了承接订单的能力;材料方面，玻纤和碳纤维对非飞行汽车有利。此外，深成交和华设集团也是值得关注的公司。华测导航作为导航领域的龙头公司，在低空经济方向布局深入，估值便宜，具有良好的基本面。

华测导航:低空经济相关业务前景可期
华测导航是一家基于卫星导航技术，开发高精度定位导航和测量测绘装备的公司。其业务与低空经济密切相关，未来有望在无人机、自动驾驶和智慧城市等领域拓展。公司今年业绩确定性高，农机自动驾驶业务和测绘领域的需求将带来增长。整体而言，华测导航是一家值得重点关注的公司。

问答回顾
问:本次会议的主题是什么?
答:本次会议主题是光大证券研究所关于低空经济的电话会议，邀请了来自电信、军工、机械、建筑建材和通信行业的多位分析师，共同汇报对低空经济行业的思考。

问:低空经济产业在国家经济中的地位如何?中央政府在低空经济方面的政策举措有哪些?

答:低空经济是一个万亿产值的赛道，被视为国家新兴生产力和经济发展的重要推动力。目前政策密集发布，电动车和电子行业的供应链完备，中国市场需求巨大，产业链公司如亿航、小鹏等都在积极推进，未来发展前景广阔。中央政府联合多个部委发布了通用航空装备创新应用实施方案，计划到2027年形成20个以上可复制的城市空中交通应用示范，培育万亿规模产业，建设航空物流配送体系，培育载人空中交通新业态，加强基础设施建设，并提供政策支持。

问:各省对低空经济发展的态度和举措是什么?
答:已有17个省份将低空经济列入2024年政府重点工作，五个省份成为全国首批低空空域改革试点，如四川省率先试点并缩短飞行审批时间，安徽省在推进管理平台基础设施建设方面有显著进展。预计更多省份会陆续跟进出台相关政策。

问:低空经济领域中走得较快的公司有哪些?
答:行业走得较快的公司有亿航智能，其EH216 系列飞行器去年交付50余台，今年预订单已超过50台，并与多个地方政府达成合作。峰飞航空成功进行了首次跨城飞行演示，显著提高了工作效率。万丰奥威通过合资成立合资公司，占据50%股份，也是行业龙头之一。此外，小鹏汇天的分体式飞行汽车预计于明年底量产交付。

问:低空经济动力系统和固态电池行业的现状及趋势如何?
答:针对低空经济飞行器的动力系统，安全性至关重要，根据不同应用场景需要高能量密度或高倍率性能电池。电机需具备高效率和高转矩密度。目前使用液态锂离子电池，但未来可能转向半固态或全固态电池，以提高能量密度和满足载重加大等需求。目前固态电池技术处于初阶段，但能量密度有望逐步提升至400瓦时每公斤甚至更高，这将有力推动低空经济行业的发展。

问:目前电池端和材料端都有哪些布局?
答:在电池端，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科和未来锂锌都有涉及，而在材料端，高能量密度和高镍三元材料等具有良好倍率性能的方向备受关注。

问:当前电池路线面临的主要挑战是什么?
答:当前电池路线处于阶段性阶段，全固态电池虽有应用前景，但还需要时间发展。软包电池因其铝塑膜减重需求而受到关注，同时电池体系要求高能量密度、高磁能密度和轻量化。

问:电机和电驱系统如何与主机厂合作以实现技术迭代?电机和电驱系统在低空经济中的应用现状如何?

答:电机厂如卧龙电驱与主机厂如亿航智能通过自主研发电机并找代工，以实现产品的迭代和适航要求的绑定。同时，电机厂不断提升技术水平，与国家民航局合作制定标准，并与国内大型企业合作以保持竞争优势。电机和电驱系统在低空经济中占据重要地位，如卧龙电驱不仅进行技术研发对标，还与龙头企业合作进行产品标准化制定。

问:目前投资方面的情况如何?
答:目前电池成本普遍较高，约200度电的成本在300元左右，但随着技术发展和降本路径的明确，未来成本有望大幅下降。电机成本在30万左右，整体售价在239万左右，毛利率约为60%。

问:投资低空经济的动力系统应关注哪些方面?
答:投资低空经济的动力系统应关注国家地方政府的支持、企业获得三证的情况、技术路线选择的影响以及相关标的如卧龙电驱的业绩表现和估值水平。

问:中科星图和莱斯信息在低空经济领域有哪些业务?
答:中科星图是中国科学院空天院下属上市公司，在低空经济领域，其控股子公司星图智慧和参股子公司北斗伏羲完成了相关业务布局，主要利用数字地球和北斗网格码技术来实现低空空域的有效管理，目前在浙江衢州和徐州等地的城市超低空联网平台建设中已取得中标和项目成果。

问:中科星图在低空经济领域有何应用示范项目?
答:中科星图在近期的低空报道中参与了一个全空间无人体系的应用示范项目，该项目由中科星图和北斗伏羲成功合作完成。在这个项目中，星图负责总体项目，伏羲提供产品和技术支持;反之，如果伏羲拿到项目，则星图会提供卫星遥感等数据，例如空域信息中城市白日场景等。

问:中科星图的核心业务是什么，有哪些子公司为其提供支持?答:中科星图作为一家软件企业，基于数字地球核心产品，孵化了多个子公司，如新新出地球子公司提供全球遥感影像服务，赋能北斗网格码(空运信息);维天信气象子公司为低空经济提供气象服务;低轨卫星测运控公司也有可能在通信导航层面为低空经济赋能。

问:莱斯信息在低空经济领域的定位及主要业务是什么?
答:莱斯信息(中电莱斯信息系统有限公司)是中电科28所牵头成立的 高科技技术企业，专注于民品市场的指挥信息系统整体解决方案提供。其主要下游市场包括民航空中交通管理、城市道路交通管理和城市治理等。其中，在空管领域，莱斯信息提供管制指挥类和流量管理类两种产品，覆盖民航、军航以及未来的低空飞行器管理需求。
问:来自信息在国内空管系统中的地位如何?
答:来自信息在国内空管领域处于龙头地位，其自动化系统已覆盖全国44个空管用户中的80%，其中包括37个主用和备用系统。其竞争对手主要来自法国泰雷斯以及国内成都空管公司等。

问:中科星图和莱斯信息在低空经济领域有何不同及合作前景?答:虽然两家公司在低空经济领域都有布局，但中科星图重点在于低空空域的划分和管理，而莱斯信息则基于已有民航经验拓展低空飞行器的空管系统。预计两家公司未来会在低空经济领域有较好的合作前景。

问:交付情况如何?
答:从交付情况来看，自2022年开始，交付周期约为一个季度。2022 年交付了21项，2023年交付了52项，今年一季度交付了20家以上。目前该公司具备3证齐全和批量量产可行性，因此具有一定的稀缺性，价格从216万涨至今年的239万。

问:公司业绩和产能如何?

答:在2022年和2023年，该公司分别实现了营收1.17亿和5880 万。预计未来三个季度将实现环比增长和同比三位数以上的增长，全年营收预计达到一季度的6到7倍，即近四亿。此外，该公司产能目前位于广东云浮，年产能为300架，但厂房可容纳两条生产线，未来可扩展至年产能600架。

问:低空经济运营示范中心的情况如何?

答:位于深圳宝安区的低空经济运营示范中心是全国进展最快的一个基地，已具备开展业务的条件，预计下半年将正式开业。该中心运营后，绕大铲湾飞行一周的价格大约在500 到600 元，预计能够实现较快的自我造血功能。

问:投资商和政府机构对低空经济有何反应?深圳模式的成功对全国低空经济有何影响?
答:全国各地的投资商和政府机构都在向深圳学习低空经济运营模式，并纷纷前往深圳进行实地考察和学习。这一模式一旦成功落地并实现自我造血功能，预计会迅速在全国推广开来。一旦深圳模式成功落地并实现自我造血功能，这一模式将很快在全国范围内推广开来，带动各地相关产业的发展。

问:公司层面还有哪些值得关注的公司?

答:除了介绍的一家公司外，还有两家值得关注的公司:山河智能参股的新山河新鹏从事新型载人飞机及无机的研究，拥有TC和 PC 载人机型以及轻型运动飞机;交控科技专注于为低空飞行提供安全有效的航空器指挥调度系统。

问:建筑建材板块在低空经济中的重点方向是什么?
答:建筑建材板块重点关注规划设计领域，尤其是地方国有设计院和中央背景的设计院，因为它们或多或少都参与了与航空相关的订单，并且随着低空经济的推进，订单量逐渐增加。同时，板块内的标的方向更多取决于各地推进进度和意愿。

问:伟峰总在深成交领域有哪些成功的推荐案例?下周二伟峰总将组织哪些公司调研?
答:伟峰总在深成交领域曾成功推荐了多家低空经济龙头公司，其中关注度最高的几家公司之一就在此次成交中表现突出。下周二伟峰总将在南京组织华设集团和苏交科两家公司调研。

问:华测导航作为科技板块中低空经济方向的首推标的，其核心业务是什么?
答:华测导航是一家基于卫星导航技术开发高精度定位导航、测量测绘智能装备和系统的龙头公司，其业务深度布局低空经济领域，并拥有飞行学院。

问:华测导航与低空经济具体有哪些业务相关性?
答:华测导航与低空经济相关性主要体现在三个方面:一是向航天宏图等无人机提供高精度定位数据终端;二是自身研发无人机及配套系统，广泛应用于测量测绘等多个领域;三是基于高精度定位和激光雷达技术，有望拓展到EVTOL飞行汽车领域提供卫星导航服务。

问:华测导航今年的业绩预期是多少?
答:华测导航预计今年的利润将达到5.6亿，增速较快，主要受益于农机自动 驾驶业务的增长、 基础设施建设带来的测量测绘工具需求提升以及乘用车自动驾驶领域的持续开拓。