24Q1重卡复盘及未来展望
夜长梦山
2024-04-23 13:36:16
【中泰汽车】24Q1重卡复盘及未来展望
#为什么今年继续推重卡？
1）内销仍处于底部复苏阶段；
2）外销还有空间；
3）天然气重卡进一步爆发，且产业链盈利能力非常强
#为什么重卡核心标的今年一直涨得较好？
今年这波行情从23年12月底启动，我们按时间顺序梳理了下原因：
1）12月销量数据落地，1月销量预期较好；
2）业绩预告超预期；
3）市场风格偏好低估值高分红标的；
4）气价快速见顶回落，油气价差快速扩大到天然气重卡具有性价比的水平，2月天然气渗透率超预期；
5）1、2月出口超预期；
6）三月内销分歧大，最后超预期；
7）市场对一季报有较好预期
#未来核心关注的指标？
我们分析板块核心影响指标主要为内销、外销、天然气重卡渗透率，当前市场对于天然气重卡渗透率的观点一致性比较强（大多数在40%以上），但是对内外销分歧较大，全年能否实现增长是重要的锚，那么内销方面，全年要想实现增长，重点跟踪Q2月均销量能否达到6万；外销方面，则需重点观察俄罗斯地区销量是否继续下滑，其他地区能否继续弥补俄罗斯地区下滑。
【中泰汽车|何俊艺团队】
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中国重汽
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