光伏热点催化解读
散步的鱼
长线持有的老韭菜
2022-03-08 10:22:40
光伏热点催化解读：
因需求强劲，硅片环节开工率上行，产业链价格再次上扬，3月7日隆基再次上调单晶硅片价格，单晶硅片P型M10 165μm为6.70元/片，上调3.08%。今年以来，通威、大全新增产能爬坡稳步推进，大全Q1硅料产量预计为3.1-3.2万吨，环比2021Q4增加0.9万吨左右略超预期。而在上游硅料新增供给持续释放的情况下，硅料及硅片价格Q1有所上涨，核心原因在于行业需求的持续超预期，尤其是近期天然气价格不断上涨的背景下，海外客户对于组件价格接受度进一步提升。
组件Q1-2排产亮眼，22年需求确定性强。国内分布式装机持续超市场预期，海外Q1印度抢装，Q2欧美起量、大基地开建，组件前四家龙头Q1出货35GW左右，Q2计划总出货环增15-20%（主要是分布式出货高企所致），缓解市场前期担忧。基于供应能力及需求超预期，22年全球光伏装机至240-250GW，同增50%+。
俄乌局势影响下油气价格普涨，截至3月7日布油期货价格已涨至128.8美元，欧洲天然气价格近一月涨幅130%+，欧洲电费亦暴涨，4日希腊电价一天高涨29%。受此影响，德国提出拟将RE100目标时间节点提前15年至2035年。预计欧洲将加快降低天然气发电比例，各国新能源替代将加速进行，Q2起光伏风电将加速上量。
22Q1产业链排产亮眼，盈利能力增强，业绩或实现环比提升，组件排产Q1明显提升，同时单瓦盈利改善，Q1业绩或超预期，同时硅片、电池片盈利也在逐步修复，多种技术落地利好价值量提升的激光设备，逆变器受益出口替代、供应瓶颈解决、分布式和储能市场爆发，22年高速成长。
将业绩确定性，估值性价比，安全边际，机会空间，核心技术，市场地位，当下预期差、后期景气催化等重要因素反复推敲以及筛选聚焦后，继续重点看好主线龙头210硅片（中环股份）、210电池（爱旭股份）、210组件（天合光能、东方日升）、激光设备（帝尔激光）、切片代工（高测股份）、长晶设备（晶盛机电）、铸锭单晶（海源复材）、逆变器（阳光电源、锦浪科技、禾望电气）、户用光伏（正泰电器）、设备电源（英杰电气）、新能源基建（中国电建、中国能建）。
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