保险逻辑更新下：

（1）2021年开门红保费增速超预期，短期看，疫情对局部地区业务开展有一定影响，中长期看，随着疫苗进度推进，疫情改善仍是大背景和大趋势。保险公司人力触底、效能提升有望助推保费持续改善，负债端改善或被逐步定价。

（2）当下时点看，保险低估值基本反应利率回落、疫情不确定性的影响，负债端持续改善有望助推保险估值修复，高频保费数据和机构调仓或成为催化因素。

（3）保险板块，本身就是传统的机构品种，也是机构抱团的范围。且这波抱团行情没有怎么涨过，位置普遍在均线附近，走势比较扎实。

（4）保险的超额收益主要来自于权益资本市场，机构抱团，保险的权益资产也是水涨船高的。