1.药石科技:业绩节奏预计Q1环比Q4有增长,未来预计收入环比持续向好,费用端暂时不好测算,毛利率稳中有升。今年产能释放方面3月预计501车间投入使用,165立方米,产能爬坡较快,外协订单会回到501车间,已经占满,排到了5月份。7月份502车间, 95立方米;这是主要产能增加点;排产到今年Q4较为清晰。年底503车间, 195立方米。505-506预计明年H2释放产能。预计全年综合产能利用率在70%(考虑到爬坡,一些API项目对产能的重复占用等)。人员规划:去年年底1700人,2022年还将继续扩充。订单情况良好。战略规划还是在分子砌块基础上大力推进CDMO。财务方面,今年折旧增加,预计比去年多3000万左右(为预估状态)。激励费用减少,但人员工资等管理费用会上升。CAPEX今年预计南京新场地再投入1个多亿,晖石一个车间在1.5-2个亿。
2.健友股份:制剂出口板块未来几年仍然是拉动公司成长的重要板块, 非肝素制剂会有非常快的增长,到2025-2026年,预计80-100个产品,十几亿美金的收入。肝素制剂2022-2023年仍能维持较高增长,未来看非规范市场放量。肝素原料药要从全球框架理解市场供求变化,未来保持一定的供应量,转化为制剂利润。国内注射剂方面还是集采中标快速放量的逻辑,健友会保证产品盈利能力。大分子CDMO今年Q3预计可以达到盈亏平衡状态。
3.先声药业:创新药收入占比超过60%,放量迅速。先必新2021年目标是10亿,最终接近13亿,22年目标25亿,后续还有口服。恩沃利单抗(皮下注射PD-L1)第一个30天卖了2000例,今年保守预估5亿,10000多病人就可以完成。3CL国内第一梯队,唯一能够给出IND时间点,预计4月底之前拿到IND。当前研发管线中有6个III期临床项目,1个NDA,2022年预计4-5个自研的IND。研发投入:21年研发投入14亿左右,27-28%的收入占比。BD现在节奏是每个季度保持一个BD的license in。