核心观点 1、运营商是一种理想的商业模式，通过不断建设新能源电站，取得近似真正的永续增长，是典型的“好生 意”，类似港股曾爆炒的物业股。

2、然而，为什么之前运营商没涨呢？原因是此前新能源运营商苦于存量电站补贴拖欠，IRR只存在于纸面，实际现金流远小于报表利润，跟电网结算的电费还完贷款利息就所剩无几，成为“差生意”而无人问津。