一季度锂电池业务继续发力。公司一季度业绩，环比增长超过 50%。我们认为， 公司在传统一季度淡季仍保持了环比高速增长，主要受公司工具锂电业务带动， 产能利用率提升明显。今明两年行业供需情况偏紧，叠加公司产能放量，并且公司向下游传导上游原材料涨价顺畅，未来公司业绩仍将延续高速增长。 

工具锂电池突破下游客户，产能利用率提升。公司是国内唯一进入全球 TOP5 电动工具公司供应链的锂电池供应商。2018 年开始，锂电池业务开始战略调整， 从车用动力电池领域切回至电动工具电池领域。公司目前已有圆柱电池产能约 3.9 亿颗，将于 21 年第四季度释放新增 3 亿颗的产能。目前，工具锂电池下游 需求旺盛，供给不足。并且全球工具锂电市场国外企业仍占比超过 5 成，国产替代趋势明显。公司新增产能将得到充分发挥。预计，2021 年公司锂电池业务贡献超过 4 亿元利润。 

LED 今年实现扭亏。公司对 LED 业务进行了战略调整，通过技术提升单品的附 加值，持续进行产品结构优化与客户结构调整，转向高光效、背光、植物照明等领域。行业整体出现了底部向上好转趋势，预计公司 2021 年 LED 业务将实 现扭亏，完成 5000 万净利润目标。