兴业银行：舌尖上的中国，地板上的兴业 ——转债再次提速，最佳买点已现
猫猫喵喵3
2021-12-16 16:01:46
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】兴业银行：舌尖上的中国，地板上的兴业
——转债再次提速，最佳买点已现
【事件概览】
2021年12月15日，兴业银行公告，可转债发行申请获得证监会核准批文。
【事件点评】
1、 转债推进再提速
发审委通过后仅9天，兴业银行转债即获得证监会核准批文，转债推进速度为2010年以来最快。
兴业银行资本补充进度提速，预计年底有望顺利发行。在此前提下，测算可转债强制赎回触发价格为33.15元。可转债500亿若转股，可补充兴业银行核心一级资本0.8pc至10.36%。
2、 战略执行迎催化
兴业银行战略执行从图纸样本阶段进入全面推广阶段，在绿色金融、财富管理、投资银行三大领域有望持续发力。而战略的推进，涉及表内资产的投放，需要资本弹药的支撑。可转债落地后，如顺利转股，有望催化战略执行，带动经营业绩超预期。
3、 最佳买点已现
兴业银行在优质银行中性价比最突出，情绪性下跌带来最佳买点。①兴业银行21Q1-3的ROE达14.7%，但截至最新，2022年PB仅0.59x。以国有行的估值，买入优质股份行，当前兴业银行性价比突出。②2021年12月13日以来，受地产风险传言扰动，兴业银行下跌1.54%。当前地产板块政策底已现，地产风险向好趋势不变。短期情绪性杀跌，带来兴业银行的最佳买点，坚定看好。
风险提示：宏观经济失速，不良大幅爆发。
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