市场增量资金入场，当下市场的热度在券商，流动性大增的情况下，后续的题材高度也会相对较高，如19年初边缘计算的网宿科技，而近两年是5G商用的开局之年，或许这个版块后续会迎来市场关注。

    5G 不仅是移动通信技术的顺序提升，而且是多种无线接入技术演进集成后解决方案的总称。5G 将掀起整个行业的变革，深刻改变人们的生产和生活方式，进而推动人类社会全面进入数字化时代。5G 可以覆盖人人、物物、人物，使所有的事物都通过网络进行连接，满足不同行业、不同用户对通信的复杂需求。5G 作为新一轮科技革命的核心通用技术，不仅自身成为新的经济增长点，还将带动下游个人信息消费和 5G 与垂直行业融合应用快速发展。据中国信息通信研究院预测，2020 至 2025 年期间，我国 5G 商用直接带动的经济总产出将达 10.6 万亿元人民币，直接创造的经济增加值将达 3.3 万亿元。

2019 年 6 月 6 日，工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通和中国广电颁发了 5G 商用牌照，标志着 5G 进入商用元年。工信部信息通信管理局副局长鲁春丛信表示至 2020 年底，国内 5G 基站将超过60 万个，覆盖全国地级以上城市。根据中国信通院最新发布的报告，2020 年 5 月国内市场 5G 手机出货量 1564.3 万部，占同期手机出货量的 46.3%；上市新机型16款，占同期手机上市新机型数量的50%。

7月3日晚23点，在3GPP TSG第88次会议上，5G R16标准宣布冻结，标志着5G第一个演进版本标准正式完成，意味着技术已经全部成型，可以初步投入商用，实现了5G 标准从“能用”到“好用”的转变。相较于 R15，R16 在工业互联网、车联网、5G 定位和定位服务等 5G 典型场景都做出了进一步的改进。前期建设5G基站、生产终端等都是按照2018年冻结的R15这个标准来进行的。这次冻结的是R16是R15的增强版本，R16不仅增强了5G的功能，让5G进一步走入各行各业，催生新的数字生态产业，还更多兼顾了成本、效率、效能等因素，使通信基础投资发挥更大的效益，进一步助力社会经济的数字转型。

本次冻结的R16标准亮点有：

uRLLC增强，这是R16的“当家花旦”：主要场景包括无人驾驶汽车、工业互联及自动化、交通安全和控制、远程制造、远程培训、远程手术等，要求极低时延和高可靠性。

增强V2X支持，这是R16的“先锋大将”，高可靠、低时延，最直接的应用将是车联网，Rel-16对车联网部分花费了很大的篇幅。作为5G应用核心落地领域，V2X车联网空间广阔。

增强网络切片，R16版本有对网络切片功能的增强部分，网络切片可以让行业应用和公共网络之间实现隔离，是很多行业应用必须的功能。此外，不同应用的分层，也可以让运营商有更灵活的计费方式。

增强毫米波和中频段的载波聚合，全球各地已经有很多sub6 GHz和毫米波的部署，下一步就是通过毫米波与中频波段的载波聚合，进一步提高峰值速率和数据容量。

NR-U，也就是5G免许可频谱设计，让5G也工作在非授权频段上，充分利用所有频谱资源。

IAB，集成接入回传，R16增加了更多对于毫米波波束的增强功能，需要为毫米波的部署提供更多方便。

随着5G的快速发展，5G应用受到关注，5G的相关应用场景有：

云游戏/VR、AR

云游戏是指脱离终端限制，直接在云端服务器运行游戏的新游戏模式，特点是免配臵、免下载、跨终端。云游戏通过将本地执行的任务比如游戏逻辑、画面渲染等转移至云端执行，然后将结果以视频流的方式实时推送给用户，可以达到在低配臵终端上也能运行大型游戏的目的。为了保障用户的游戏体验，云游戏对网络的传输延迟和带宽变化要求较高，而 5G 可以助力消除云游戏的技术瓶颈。

VR 即虚拟现实，指借助计算机系统及传感器技术生成一个虚拟的3D环境，创造出一种崭新的人机交互状态。

AR即增强现实，是一种将虚拟信息与真实世界巧妙融合的技术，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术手段，将计算机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界中，两种信息互为补充，从而实现对真实世界的“增强”。

今年 3 月 24日，工信部发布《关于推动 5G 加快发展的通知》，明确指出要培育新型消费模式，推广 5G+VR应用，促进新型信息消费。据 ABI research 预测，到 2025 年全球 VR/AR市场将分别达到 1510/1410 亿美元，市场空间广阔。

VR 游戏接受度最高，有望成为最先落地的应用。消费者对 VR 应用场景依然没有太多的概念，在众多内容应用中，游戏成为消费者最先接受和体验的 VR 应用。同时因为 VR 游戏继承了传统游戏的社交属性，并且在游戏类型上包括动作冒险、枪战、休闲模拟等适合多人游戏的场景，VR 游戏也成为了 VR 社交最有可能结合的项目。

VR 设备在 2016 年引起广泛关注后步入资本寒冬的主要原因为无线传输速率、传输时延、设备重量、电池容量、便携度等方面的瓶颈，随着 5G 时代到来，将有效解决VR 游戏发展的网络基础瓶颈，5G 网络大宽带的特性能够支持每秒 120 帧的 4K/8K 超高清视频的实时传输，传输速率峰值达到 10Gb/s，是 4G 的 10 倍以上，可以有效减少卡顿，保证游戏画面的清晰度与流畅性。高可靠的网络能够支持视频内容的精准传输，保证画面的流畅性。

低时延的特性则有效解决了过去制约 VR 发展的晕动症问题，位置跟踪时延、网络传输时延（上行时延与下行时延）、图像处理时延、可视屏幕刷新时延及屏幕传输时延等技术问题有望得到突破，VR 产业发展的网络基础已经具备。

相关公司，云游戏前期公众号已有所介绍，标的有顺网科技，盛天网络，世纪华通等游戏公司，VR、AR相关歌尔股份：公司是整机ODM龙头厂商，具有丰富的代工经验，与Oculus、Sony建立长期合作关系；水晶光电：参股Lumus公司，Lumus公司是全球阵列光波导技术龙头企业，其他公司如易尚展示、风语筑等。

5G消息（RCS）

    前期市场已经炒作过改版块。4 月 8 日，中国三大运营商联合发布《5G 消息白皮书》。三大运营商不但要全面升级基础短信，而且升级后的 5G 消息将是体验与服务的革新。相对于传统短信最大的区别在于：5G 时代大带宽、高容量、低延迟等新的网络特性，使得大量原本需要下载的 APP 成为在 5G 消息（RCS）中无需下载即点即用的“快应用”。 5G 消息有望成为快应用最佳的分发入口，商业价值巨大。中国联通产品中心总经理张云勇近期表示，5G 消息（RCS 消 息）对运营商短信业务进行了创新体验升级，现在正处于测试阶段，预计第三季度会正式商用。相关公司：梦网集团、神州泰岳、中嘉博创等。

超高清视频

超高清技术发展经历了标清、高清到 4K 超高清、8K 超高清的发展历程。分辨率 1280×720像素以上则为高清（HD），4K 超高清是对高清的延伸，其电视屏幕分辨率为 3840×2160 像素，像素数为高清的 4 倍，清晰度可达到 2160 电视线，理论清晰度为高清的 2 倍；8K 超高清（8KUHD）分辨率 7680×4320 像素，像素数为高清的 16 倍，清晰度可达到 4320 电视线，理论清晰度为高清的 4 倍，5G 赋能下，高速率、大容量、低时延的特点解决传输速率问题，满足对画质和时延的高要求。

    超高清视频是其他 5G 相关应用如 VR/AR、3D 视频、云游戏、智慧教育、智慧医疗、智慧城市的前提和基础。近 1 年来，我国的超高清产业处于高速发展阶段。今年 1 月 14 日，央视宣布 8K 版春晚将面世，中央广播电视总台 2020 春晚 5G+8K/4K/VR 创新应用启动。

而 2020 年东京奥运会上有望实现赛事的 8K 转播，这将是超高清视频全球普及推广的一次重要机遇。

自2018 年起我国超高清视频产业已达“万亿”级，根据《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年）》的要求，到 2022 年我国超高清视频产业总体规模将超过 4 万亿元，4K 电视终端全面普及，8K 电视终端销量占电视总销量的比例超过 5%，超高清视频用户数达到 2 亿。

    超高清视频的主要投资机会分为三块，硬件设备：京东方 A、TCL 集团、三利谱，数码科技等；数据传输：新易盛、华工科技、浪潮信息、宝信软件等；内容制作：当虹科技、芒果超媒、新媒股份、捷成股份等。

直播电商

    直播已成为当下最流行的娱乐、购物主要形式之一，据艾媒咨询数据显示，2019 年中国在线直播用户规模已达到 5.01 亿人，预计 2020 年将达到5.24 亿人。与此同时，我国网购用户也在源源不断地增长，据《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至 2019 年 6 月，我国网络购物用户规模达 6.39 亿，较 2018 年底增长 2871 万；星图数据统计，2019 年双十一活动各大电商平台销售额约 3101 亿元，同比增加 30%。

由此可见，直播用户体量持续快速的增长以及广大网民逐渐养成线上消费的习惯都是支撑直播电商行业持续发展的原动力。受疫情影响，消费模式由线下转到了线上，电商直播迎来发展新机遇。未来规模有望保持高瞻，据艾媒咨询数据预测，国内直播电商市场规模从 2017 年 190 亿元迅速增长至 2019 年的4338 亿元，2020 年预计规模将达 9610 亿元，同比增长 121.53%，行业向平台化、产业化继续发展。搭载 5G 技术+高清视频，在政策和电商平台的共同支持下，行业规模有望保持高瞻。A股相关公司：华扬联众、壹网壹创、星期六等。

车联网

车联网是未来 5G 核心应用场景之一。根据 ABI Research 预测，到 2025 年 5G 连接的汽车将达到 5030 万辆。受制于 4G 网络的带宽与时延，以往的 V2X 只能实现辅助驾驶与初级自动驾驶。在 5G 网络的支持下，高级自动驾驶所对应的编队行驶、自动驾驶等应用场景都有望实现。

车联网 V2X 市场规模达千亿级。在国家《智能汽车创新发展战略》、《国家车联网产业标准体系建设指南》等一系列政策的推动下，我国车联网 V2X 市场发展快速。根据前瞻研究院数据，2019 年中国 V2X 市场规模已经达到 200 亿美元，同比增长 100%，预计到2022 年，中国 V2X 市场规模有望达到 500 亿美元。

R16 增强 V2X 支持，丰富车联网可实现应用场景。R16 支持 V2V（车与车）和 V2I（车与路边单元）直连通信，通过引入组播和广播等多种通信方式，以及优化感知、调度等技术，实现 V2X 支持车辆编队、半自动驾驶、外延传感器、远程驾驶等更丰富的车联网应用场景。车联网相关公司：四维图新、中科创达、德赛西威、千方科技、高鸿股份、高新兴等。

5G+工业互联网

工业互联网连续三年写入《政府工作报告》，今年以来政策频发，作为新基建重要组成部分，工业互联网建设成为制造业转型升级、发展智能制造的核心。

无线通信技术发展至今，在传输距离、传输带宽和速率方面达到了瓶颈，这在一定程度上制约了工业互联网的应用和发展。5G 网络具有高速率、低延时、高容量的特性，能够满足工业数据传递实时性与稳定性的要求，R16 通过引入新技术，能够支持 1微秒同步精度、0.5-1 毫秒空口时延、“六个九”可靠性和灵活的终端组管理，最快可实现5 毫秒以内的端到端时延和更高的可靠性，提供支持工业级时间敏感，解决了在工业互联网应用中如何提升时延、协同等方面的难点。二者结合下，工业互联网可靠性与安全性的核心诉求将得到保障。相关公司：用友软件、东方国信、工业富联、能科股份等。