1、消息刺激涨停：昨日披露业绩预告，公司今年前三季度预盈5018万元–5771万元，同比增长100%-130%。其中，第三季度公司预盈2496万元–3248万元，同比增长91%-149%。公司作为国家级高新技术企业，拥有广东省工程技术研究中心、市级企业技术中心和中山市工程技术研究开发中心，多年来致力于家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售。公司已经通过ISO13485:2016医疗器械质量体系认证和ISO9001:2015质量管理体系认证及ISO14001:2015环境管理体系。公司出口产品获得了美国FDA注册认证、欧盟CE认证、日本《指定外国制造事业者指定书》、韩国GMP认证。公司长期与国外优质高端品牌企业合作，产品出口至欧美、亚洲等多个国家。

2、智能手环等项目突破，三季度净利润预增100%

9月14日，发布业绩预告，前三季度，预计实现净利润5017.98万元-5770.67万元，其中第三季度净利润预计为2495.58万元-3248.28万元，同比增长91.08%-148.71%。报告期内，公司利用智能可穿戴和医疗健康行业快速发展的机会，发挥医疗级消费电子领域的优势，继续聚焦战略大客户，是业绩大增的主要原因。公司致力于成为行业客户深度布局健康 IoT 行业的重要合作伙伴，依托公司在智能医疗健康领域产品创新研发、生产制造和应用技术等方面的独特优势，积极探索与优质客户在更多领域实现更全面更密切合作的可能性。在健康管理领域公司已有项目落地，一方面公司会与国内外大型的IoT硬件厂JDM/ODM合作，这是在硬件层面的合作；另一方面公司会利用乐心云以及对方的云平台去共同搭建软件服务平台，形成软件的健康管理方案。上半年公司家用医疗产品实现营收2.45亿元(YoY 45.15%)，家用健康产品实现营收1.06亿元(YoY 10.98%)。此外，公司在智能手环、手表等项目上与新的战略大客户形成合作，今年上半年智能可穿戴业务实现营收7181万元(YoY 25.71%)；根据IDC数据，今年一季度中国可穿戴设备出货量同比下滑11.3%至1760万台，其中仅乐心自有品牌出货达78.5万台(YoY 72.9%)，实现逆势增长，对应国内市场份额4.5%，仅次于华为、小米、苹果位列第四。

3、收购声源，切入以智能主动降噪技术为核心的 TWS 品牌“聆耳”

2019年6月乐心以800万元收购声源科技41.60%的股权切入TWS业务。声源2016年成立，拥有以智能主动降噪技术为核心的耳机品牌聆耳，并已于19 年8月推出主动降噪耳机NC100。券商认为公司基于ODM/JDM 业务所积累的优质3C客户资源与声源领先的主动降噪技术将在TWS市场发挥良好的协同效应，预计20年声源收入有望达到1.2亿元。

4、紧抓健康 IoT 黄金十年发展机遇

伴随公司内部精细化管控的加强以及战略大客户 JDM 业务占比的提升，上半年公司研发投入持续增加，持续对现有软硬件产品进行迭代升级，上半年公司研发费用率同比增加 1.92pct至 10.27%，研发人员共 346人，占总数的 14.78%。根据中报，上半年公司产业园三期顺利封顶，有利于提升公司规模优势和全产业链整合优势。此外，5 月 20 日公司发布《非公开发行 A 股股票预案》，拟募集不超过 5.97 亿元，募集净额用于健康智能手表生产线建设项目、基于传感器应用的智能货架生产线建设项目、TWS 耳机生产线建设项目、研发中心建设项目，继续加码健康 IoT，进一步丰富健康 IoT 领域产品线。华泰证券认为参考可比公司 Wind 一致预期均值 20 年 50 倍 PE 估值，给予公司20年 50 倍 PE 估值，目标价28.97 元。 （目标价仅作为参考，不作为投资依据。部分资料来自于华泰证券研报）