【中金计算机】国产化大潮，重点提示基础软件投资机会
韭菜篮子
2022-01-10 17:28:39
今天上午计算机板块涨幅居前，国产基础软硬件领域多家公司录得较大涨幅：金山办公（+9.8%）、东方通（+9.6%）、中孚信息（+9.5%）、深桑达（+10%）、宝兰德（+20%）、中国长城（+7.5%）、海量数据（+10%）；同时部分相关应用软件厂商也录得上涨：宇信科技（+10.4%）、泛微网络（+8.2%）、致远互联（+5.1%）。
我们认为过去两年在政府机关层面软硬件国产化工作已经取得一定成果，尤其是在县级以上电子公文层面已实现较高的覆盖；而2022年开始“十四五”期间国产化工作的重点会落实在行业国产化（金融、电信、能源等重点行业）、县级以下政府机关、以及电子政务等业务领域层面。先前市场对于2022年国产化进展的预期较低，而我们认为2022年政策端级产业端趋势的演进速度或将超出市场预期，建议大家重视国产化相关软硬件产业链的投资机会。
市场对于国产化总量的预期较为一致：软硬件国产化目前及未来总体上会涉及的领域主要包括政府机关、事业单位、国有企业，目前我国在这些领域的从业人员总数在6,000-7,000万人左右，因此也就对应了约6,000万台PC以及300-400万台服务器的总体量级。对于国产化市场的总量，目前市场的预期已经较为一致。
市场对于国产化的进度和节奏存在分歧：在过去两年政府机关领域的集中国产化工作之后，先前市场对于2022年整体国产化进度的预期较低（考虑到2022年整体的财政开支预算）。但根据目前的产业和政策趋势来判断，我们认为2022年行业国产化和政府机关国产化进一步的向下渗透将进一步推进。其中我们认为2022年应重点关注金融行业以及服务器端相关国产化机会。
推荐标的：金山办公（办公软件龙头，重点推荐）、东方通（中间件）、宇信科技（金融国产化核心受益）、泛微网络（OA）；建议关注深桑达、中孚信息、宝兰德、致远互联。
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金山办公
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