🎖【兴证金属·锂】SQM与LG签署9年合计5.5万吨锂盐供应长单，资源保障再度成为供应链关注重点

 

⭐️事件：

SQM于22日宣布其与LG Energy Solutions（LGES）签订长单，在2021-2029年期间为其提供总量约55000吨LCE的电池级碳酸锂与电池级氢氧化锂，主要用于生产动力电池所需的高品质正极材料。

此前于9月21日，LG化学宣布将在2020年底前正式分拆起电池业务，取消原先电池业务部门，单独成立全资子公司。该全资子公司暂定名为LG能源解决方案（LG Energy Solutions），并于12 月1 日正式成立。LGES预计到2021年前，将电池年产量从100GWh增加到120GWh，预期可供应240万辆电动车所需。

 

📌点评：

1、SQM当前年产能约为7.5万吨，是全球最大的盐湖锂盐生产商。其计划2021年底将Antofagasta工厂碳酸锂和氢氧化锂年产能提高至12万吨和2.15万，并于2023年共投资1.5亿美元将碳酸锂与氢氧化锂产能进一步增至18万吨和3万吨产能。此外，SQM在澳洲拥有Mt. Holland50%权益，此前预计于2022年前投放3.7万吨碳酸锂产能或4.4万吨氢氧化锂产能。

 

2、产业链集中度进一步提升，锂资源稀缺性应得到重视。SQM作为全球最大的盐湖锂盐供应商，与全球龙头动力电池LG企业为期9年的合作，一方面体现出由于终端市场集中度的提升，带来产业链长单合作模式正逐渐主流化；另一方面体现出终端下游对于锂矿资源的储备意愿不断提升。由于当前全球主要锂资源集中在澳洲与南美，未来电动汽车产业链所带来的资源稀缺性也应被重视。

3、SQM资源优势值得进一步期待。智利Atacama盐湖为全球最优质的盐湖锂资源，已探明锂储量480万吨，总储量813万吨；SQM合计拥有Atacama盐湖锂资源开采配额220.6万吨LCE，开采期限至2030年。西澳Mt Holland矿山的开采权为与Wesfarmers旗下的Kidman Resources联合开采（50%-50%，JV），锂矿储量9420万吨，品位约1.5%min（Li2O）；目前处于项目前期，尚无实际生产，预计2023年投入生产。

4、SQM公司提锂技术为盐田浓缩-转化法，工艺简单且成本较低。公司用泵抽取并利用地表下1.5米至60米的卤水，再将卤水放置超过1700公顷面积的蒸发池，而后运输到Antofagasta附近的Salar del Carmen工厂制造碳酸锂与氢氧化锂。除此，天齐锂业持有SQM合计25.86%权益，值得进一步重视。

 

❗️风险提示：新项目投放超预期，终端需求大幅削减等