【中金电新 曾韬团队】春节排产爆满，春季攻势猛烈！

🧲产业链2月持续景气，大部分企业春节不停工维持满产，目前各环节普遍处于加紧备货状态，Q1整体预计可做到环比持平。材料供需格局持续改善，目前碳酸锂、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、铜箔等价格持续上涨，部分材料供需紧平衡，。我们预计2021年全球动力电池+电化学储能备货量有望超400GWH。

 

🧲我们重点看好今年正极环节LFP与高镍的α机会。三元与铁锂本质上是需求分层与对应技术的适配。目前铁锂车型已实现平价叠加今年储能迎来放量元年，磷酸铁锂确定性爆发。而高镍三元对正极的要求形成的阶段性加工技术壁垒，以及产业链延伸布局带来的成本管控，使得正极行业格局开始走向集中，龙头迎来单吨利润+份额双重提升。

 

🧲投资建议：我们再次强调把握新能源车产业链春季攻势，建议紧扣行业龙头与量价齐升两大主线。龙头组合推荐：宁德时代、恩捷股份、天赐材料、璞泰来、容百科技、当升科技、德方纳米；结构性变化推荐亿纬锂能、欣旺达；涨价进攻组合推荐：天赐材料、德方纳米、嘉元科技及上游资源；关注：天奈科技、多氟多、天际股份、诺德股份

（曾韬18621248856 /张月/赵宇辰/王颖东）