5月13日研报精选：

1、草甘膦（江山股份、兴发集团、新安股份）：①行业供给端全球无新增，国内产能2017年至今稳定至73万吨左右的水平，前5家集中度达到80%以上；②需求端2020年美国农业净收入同比增长45.73%，2021年农产品价格均价继续上行，将传导至草甘膦等农药产品高景气；③目前草甘膦淡季价格提前上涨反应下游库存已至低位，后续旺季供需缺口进一步加剧，东北证券陈俊杰判断价格上涨有望突破2013年上轮高点，上调相关公司盈利预期，其中江山股份业绩弹性较大；④风险提示：草甘膦需求低预期、江山并购福华计划流产。

2、震安科技：①行业政策落地，直接推动200亿市场空间，约为当前市场规模10倍，长期有望达千亿规模；②减隔震行业进入上升期，公司在行业内一家独大，有望充分享受爆发式增长红利；③减隔震技术相比传统抗震技术具有更好的防震效果和经济性，或将进一步渗透市场；④柴沁虎上调公司盈利预测，预计2021/2022/2023年归母净利润分别为2.63/4.57/6.76亿元，同比增长率分别为63.7%/73.6%/47.9%，对应PE分别为62/36/24倍；⑤风险提示：新增项目建设进度不及预期、公司市占率下滑。

3、和邦生物：①今年以来纯碱价格开始反弹，目前华东重碱价格从年初的1475元/吨上涨至1950元/吨，公司是四川省内唯一纯碱生产厂家，联碱法制碱规模110万双吨/年，东北证券陈俊杰预计纯碱价格每上涨100元/吨，将为公司增厚利润约9600万；②公司开拓光伏玻璃进军光伏领域，现一期1,000t/d光伏玻璃面板、900t/d光伏玻璃背板、2GW光伏组件封装项目已动工，陈俊杰预计一期项目将分别于2022年6月、2023年1月投产；③公司是全球最大中间体双甘膦制造商，产能20万吨，同时草甘膦产能5万吨，草甘膦四月销售价格较一季度增幅约23.08%，受益大豆、玉米等转基因需求景气，陈俊杰预计价格有望持续创新高；④风险因素：主营产品景气下滑，新项目扩张低预期。

4、蓝晓科技：①公司是国内为数不多吸附分离材料国产化替代的厂商，技术水平有核心竞争力；②锂价大幅上涨、下游需求旺盛，树脂吸附法已经成为国内盐湖提锂过程中不可或缺的工艺，公司业绩提升空间巨大；③公司微载体用于疫苗原材料纯化，已通过厂商验证，形成产业化订单；④太平洋陶贻功预计，公司2021/2022/2023年净利润分别为3.09/3.92/5.13亿元，对应PE为35/27/21倍；⑤风险提示：市场开拓不及预期、产能释放不及预期等。

5、啤酒行业精要：

①今年下半年将迎来大型体育赛事密集期，啤酒销售旺季将来临，百威率先官宣提价，业内人士预计，随着二季度盈利弹性释放承压，啤酒行业龙头公司均可能考虑提价；

②在刚刚过去的一季度，啤酒行业实现归母净利润12.77亿元，同比增长218.24%，喜迎开门红，天风证券刘畅认为一季报大幅增长验证了短线业绩，百威率先提价，看好啤酒行业量价齐升呈现良好态势；

③啤酒行业各公司高端产品占比不断提升，吨酒价普遍提高，刘畅认为产品结构不断上行下盈利红利加速释放，啤酒行业长期逻辑清晰，持续关注全国化龙头青岛啤酒+区域龙头珠江啤酒，同时关注重庆啤酒、燕京啤酒、$惠泉啤酒(SH600573)$ ；

④风险因素：疫情导致的消费场景受限、终端动销不达预期。

这条“新消费”细分赛道一季度业绩同比增长200%+，国际巨头率先提价，兼具短期量价齐升+长期红利释放逻辑

事件：啤酒销售旺季将来临，百威率先官宣提价。