盈利高增约50%～60%，较1-2月加速 公司发布2022年第一季度业绩预增公告，预计2022年第一季度实现归母净利润与上年同期（追溯重述后） 相比，增加9.4～11.3亿元，同比增加约50%～60%，达到约28.3~30.2亿元。 》本期业绩预增的主要原因是：本期上网电量较上年同期增加，综合平均上网电价较上年同期提高。

新型 电力系统构建过程中可能处于能源通胀，核电利用小时及电价存在上浮空间；核电审批已经回归常态，将 保证中长期装机量稳健增长；具有安全性优势的三代和四代核电项目在造价进一步下降空间，项目收益率 将持续上升。 》依仗公司存量机组丰沛的现金流及集团多业务协同获取资源能力，公司将在“十四五”末控股新能源装机达 30GW，目前装机为9GW。

公司发布业绩快报，2021年公司ROE为12%，增加1.1pct，2022年ROE有望达到 14%，资产相当优质。 维持盈利预测，维持 “买入”评级。基于2021年及2022年一季度3台核电密集投产释放业绩，当前及未来 核电电价上浮，利用率提升，新能源装机增速有望进一步提升，2022年业绩增长有望实现近年新高。

相应 维持盈利预测以及目标价，预计公司21-23年每股收益0.44/0.68/0.74元，净利润增速分别为 34%/54%/9%。给予2022年约15.9-16.7倍PE，对应合理估值约10.83-11.38元。维持“买入”评级。