【TPY有色新材料】关于锂板块大跌的思考:业绩才是核心驱动力
市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌,当然还有市场整体环境不好的因素。
1、 当前锂价居于高位,但是即将到来的2022年需求爆好,起码现在预期是这样,供给增量又肉眼可见,所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看,跌价是很难的,短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价,这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。
2、 映射到权益市场,我们认为锂价上涨难以抬升板块估值,毕竟产业链的情绪是可以传导的,20万的锂价再上涨,市场担心是长期顶部,所以价格的快速拉升反而促使资金逃顶。除非行业再度发生一些超预期事件,但是现在还没看到。
3、 上周我们发布报告《业绩驱动,哪家锂业公司弹性大》,重点从业绩、PE角度分析锂业公司的未来公司。为什么我们认为本轮行情的驱动力是业绩而不是锂价呢?因为锂价横在高位是大概率的,价格提升β是很难的,另外公司在资源端的并购、客户的开拓,产能的扩张已经被市场熟知,难有超预期的东西。进入岁末年初的业绩炒作期,业绩有望成为核心变量,通过观察锂业公司,永兴材料和科达制造是唯二创出新高的,那是因为这两个公司的业绩最透明,最确定,其实市场已经在给业绩定价。
4、 综上,我们认为业绩才是锂板块当下的核心驱动力,重点推荐:中矿资源,盛新锂能