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阳谷华泰---高能耗限产化工价值重估,仅2pe,5倍空间
投机价值
中线波段的公社达人
2021-09-23 09:27:46

橡胶助剂行业属于高耗能、高污染的精细化工行业,生产过程污染因素较多且污染严重  即将迎来限产+涨价

 

300121 阳谷华泰  橡胶助剂龙头,中国橡胶助剂产品序列最齐全的供应商之一。主导产品防焦剂CTP全球市占率60%以上。

 

阳谷华泰山东阳谷县····山东双绿灯  1、全球最大的橡胶防焦剂CTP生产企业,多年稳定占据国内70%市场份额公司产品量价齐增,业绩同比大幅改善。上半年,受益于下游轮胎的国产化趋势及新能源汽车对轮胎品质的提升,橡胶助剂行业景气度回升。促进剂目前均价28773 /吨,不溶性硫磺目前均价 1.1万元/吨。公司上半年维持高负荷生产,去年年末投产的 2 万吨不溶性硫磺项目在期内贡献业绩增量,量价齐增下公司业绩大幅改善。公司发行可转债募集资金不超过 4.96 亿元,其中 3.5 亿元用于年产 90000 吨橡胶助剂项目,1.46 亿元用于补充流动资金,本次发行已于近日提交深交所受理。90000 吨橡胶助剂项目一期产品为 4 万吨不溶性硫磺,目前投产在即,有望在下半年贡献业绩,二期产品包括 3.5 万吨新型树脂与 1 万吨粘合剂HMMM

防焦剂价格从20年四季度的2.3/吨上涨至目前3.5/公司防焦剂产能2万吨,全球市占率65%左右,为寡头垄断,随着成本端苯胺等价格上涨的支撑以及需求端持续向好,未来仍有提价空间。

不溶性硫黄打破伊斯曼垄断,进口替代空间大。4万吨连续法不溶性硫黄产能,利润率非常高,供不应求。另外4万吨连续法不溶性硫黄正在建设,未来还有可能继续扩产。

阳谷华泰为国内目前唯一掌握连续法生产不溶性硫磺工艺的企业,产品各项参数已达到了国际水平,可有效替代进口

橡胶助剂 20万吨*1/吨(利润)=20亿元利润  不溶性硫磺 成本2000元 4万吨*0.9万/吨=3.6亿元 预估利润达到23.6亿  ,目前阳谷华泰pe不足2倍,行业研报给予10pe估值  公司实际市值在230亿左右,目前还有4-5倍涨幅空间。

公司属于橡胶助剂行业,公司主要从事橡胶助剂的生产,研发,销售。产品主要包含防焦剂CTP,胶母粒,促进剂NS,促进剂CBS,不溶性硫黄,微晶石蜡等品种。橡胶助剂是在天然橡胶和合成橡胶加工成橡胶制品过程中添加的,用于赋予橡胶制品使用性能,保证橡胶制品使用寿命,改善橡胶胶料加工性能的一系列精细化工产品的总称。橡胶助剂通过与橡胶生胶进行科学配比,可以赋予橡胶制品高强度,高弹性,耐老化,耐磨耗,耐高温,耐低温,消音等性能。公司的主要客户为国内外大中型轮胎企业,公司产品在橡胶制品行业销售比重占比不高,公司采用“大客户战略”,持续关注大客户需求的变化,加强有关客户合作的深度和广度。公司主导产品防焦剂CTP产销量约占全球60%以上的市场份额,同时公司是中国橡胶助剂产品序列最齐全的供应商之一

2、异丙醇(红宝丽一字涨停原因2万涨到5万)子公司江苏达诺尔主营产品包括超纯氨水和超纯异丙醇,是国内少有的生产此类高纯化学品的企业,其产品质量指标达到国际半导体标准的PPT最高级。

  年产4000吨 异丙醇 *4/=1.6亿利润

 

 
3.股权激励  2021 年 9 月 18 日, 公司公告 2021 年限制性股票激励计划草案,本激励计划的激励对象共计 142 人,拟授予限制性股票总量合计 1406 万股(公司总股本的 3.75%), 本次股票激励计划与员工持股计划, 公司的业绩考核年度均为2021-2023 年, 目标为 2021 年至 2023 年营业收入分别不低于 24 亿元、 25 亿元和 30 亿元或 2021 年至 2023 年净利润分别不低于 3.5亿元、 4 亿元和 5.5 亿元。股权激励几乎封杀了阳谷华泰的下跌空间,最低的股权激励的业绩对应目前市值都是严重低估的。 国海证劵  最新研报 重点看好


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阳谷华泰
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红宝丽
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  • 天涯马
    热爱评论的老韭菜
    只看TA
    2021-09-23 21:09
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2021-09-23 18:45
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  • 隐忍黑衣人
    不要怂的半棵韭菜
    只看TA
    2021-09-23 16:20
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  • 黑芝麻22
    躺平
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    2021-09-23 09:46
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