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光伏行业概览

小作手阿德

2020-10-07 23:42:09

一、十四五政策：
习主席提出2030年碳排放达到峰值，2060年碳中和，光伏在电力中的地位在提升这个趋势是明确的；
十四五具体的指标现在还没有公布，现在来看年均50GW以上肯定是共识，但是最终能超过多少，会达到60还是80GW，现在还没有公布不能确定，主要还是要看电网消纳的问题如何解决。

二、需求：
装机量：今年预计接近120GW（大概116-117GW），下半年全球可能达到75GW，其中国内30GW，主要还是集中到Q4，Q4可能会达到45GW；可能会是首次负增长，明年的装机量增长预计增长很多，国内会有很好的增长，海外东南亚、澳洲等都会有明显提升，欧洲、美国也是有所增长，预计明年装机量151GW（大型电站估计要100GW）；长期来看，按照平稳预期，3年左右的时间（到2024年）可以达到180GW以上，乐观一点可以达到240GW；

国内：
（1）竞价项目大家还是有些担心，7月份产业链价格波动对安装进程有一定担心，如果竞价延期的话，每延一个要降低1分钱，今年竞价总量可能会有21-28、9左右（包括去年遗留的，今年的竞价大部分还是可能会抢在年内完成；另外户用也会有比较大的支撑；
（2）平价项目今年影响很大，平价池子里有46.5GW，如果价格居高不下，平价大概率会明年做；今年国内需求预期41GW，明年预计增长速度会比较快，因为平价的项目时间点主要集中在明年；

海外：
（1）欧洲：需求有所延后，但是总量比预期的好，之前我们预期调低很多，但是现在又调高了，预计整体会有19-20GW，比去年25GW有所下降，但在疫情影响下已经很好了，预计明年还可以增长4-5GW；
（2）美国：也是比预期的好，他们的需求现在来看更多还是取决于ITC进程，疫情对于项目确实有点延期，但现在ITC延期了，所以美国市场有明显的囤货备货，今年预计也是有16、7GW，保持稳定增长价格比较高；
（3）印度：Q1财年截止是抢装高峰，今年Q1中国有疫情产业链供应出现延期，5、6月份印度疫情有爆发，7、8月份又出现贸易保护，所以印度需求不旺、产业链供应也不顺畅，需求比较差；
（4）日本：相对稳定，6GW左右（下调1个GW左右），这两年都要完成早期公布的FIT项目中没有完成的部分，19-20年去实现这些项目落地，今年疫情影响的是招标项目，招标项目正常每年要2期，今年招标节奏可能会延期；

三、产业链：
今年发展回顾：Q1面临疫情影响，各环节开工率不高，中东部地区的产业链影响大点，西部产能利用率好些；Q2开始信心恢复，但是7月开始硅料涨价，1个月涨60%也是很少见，海外，硅料产能中国占7成，海外占3成，而中国产能中新疆占一半，7-8月份的事件性因素导致价格暴涨，硅料价格预计可以维持一段时间，带动整个产业链价格上涨；另外今年辅材的价格也是快速上涨，例如玻璃，几大厂商的控制力比较强，新产能投产进度又不算太达预期；
希望后续硅料的价格有所松动，另外玻璃今年Q4有条产线达产，明年上半年也有产能达产，希望能够缓和供给；

组件大功率趋势：182、210带领组件功率提升至500-600W以上，叠加半片、多主栅等技术，可以继续提升功率档位，颠覆了过去大家对功率提升的认识，以前每年提升10-15W、最多25W，但是今年从新产品一下子400W提升到500-600W；

产业链供需平衡：装机150GW左右，组件出货量可能会上浮个10几个GW；产能部分来看，去年年底开始大家就开始公布大规模的扩产，硅片相对来说集中度比较高，集中在隆基中环两大龙头，新兴产能规模相对较小，硅片主要取决于这两家企业的产能情况，另外还要看一体化企业进入这个环节的节奏，硅片到组件的产能目前来看量可能是没问题的，但是大功率的产能释放晚一些，182-210在后续1、2年内才能有更大规模提升；

硅料、玻璃的紧缺程度：150GW是一个中性预测，乐观预期是在169GW，在乐观预期下硅料可能就会出现紧张，也要看硅料价格提升后，海外产能的复苏情况，硅料基本可以满足到我们的乐观预期；玻璃方面20年没有太多新增产能释放，但是21年有部分产能释放，是有可能环节供应的压力；

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