2⃣中国电建净利增8%/扣非增速53%，ROE小幅提升。1）营收4490亿元（+12%），Q1-Q4单季营收增速 55/7/15/-7%。净利润86亿元（+8%），Q1-Q4单季度增速43/-4/-7/7%（去年同期-14/10/6/50%），扣非 净利增速+53%。减值37亿元（-33%）。2）毛利率13%（-1.1pct），ROE8%(+0.04pct)。3）经营净现金 流156亿元（-64%），负债率75.09%（+0.35%），应收账款726亿元（+30%）。 牧云 2 小时前 牧云 2 小时前 社群工具 2022/4/28 知识星球 | 深度连接铁杆粉丝，运营高品质社群，知识变现的工具 https://wx.zsxq.com/dweb2/index/group/51284284481524 12/20
3⃣中国电建新签订单增16%，存量合同增速32%保障倍数3.3。1）新签7803亿（+16%），合同存量1.4万 亿（+32%）。2）分业务，能源电力2,400 亿（+29%）占比31%，风/水电/光伏/抽水蓄能新签 865（+30%）/ 620（-6%）/ 380（+84%）/202（+343%）亿。3）基建3,620 亿占比46%（+9.2%）， 房建/市政/公路/铁路新签1,067（+0.7%）/ 1,032（+36%）/622（+53%）/479（-16%）亿。
4⃣中国电建新能源装机规划开工10GW/抽水蓄能5GW，目前控股17GW。
1）以能源电力/水环境/城建基建为 主业，以新能源和抽水蓄能为核心主业。研究布局储能/地热等业务，跟踪关注氢能/碳汇/碳交易市场。
2） 地产置换电网相关资产交割及工商变更完成，具备再融资条件。
3）22 年目标新签增10%/营收增12%；计 划开工新能源装机超过10GW（目前控股装机17GW），抽水蓄能5GW。
4）出台专项激励措施，给予超额 完成考核的子企业额外激励。
5⃣国家抓紧落实稳增长基建投资旺季加速跳升，公司具竞争优势强将超越行业增长。
1）中央财经委第十一 次会议要求全面加强基础设施建设，保障国家安全和扩大内需，要加强交通、能源、水利等网络型基础设 施建设。
2）央行/外汇局《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》要求加大对水利/交通/管 网/市政等资金支持力度,推动新开工项目尽快开工实现实物工作量。
3）银保监会/交通部《关于银行业保险 业支持公路交通高质量发展的意见》。为加快建设交通强国提供有力金融支持。
4）资金/项目等投资先行指 标增势良好，旺季基建投资将由目前8.5%加速跳升。1季度新开工项目3.5万个同增52%，新开工项目计划 投资同增55%，国家预算资金增35%，自筹资金增15%。一般公共预算支出增8.3%、比去年同期加快0.3 个百分点。
6⃣新基建政策频出行业仍处于快速通道，公司新能源龙头最受益。
1）4月发改委能源局部署加快建设抽水蓄 能开发建设，确保22年底前核准一批项目。
2）3月《"十四五"现代能源体系规划》加快推进大型风电光伏 基地项目建设。力争到2025年，抽水蓄能装机达到 6200万干瓦以上，在建装机容量达到6000万千瓦左右。
3）《2022年能源工作指导意见》中指出，“大力发展风电光伏”，并提出加大力度规划建设以大型风光基地 为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源 供给消纳体系。
4）Q1全国发电装机容量约24亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦， 同比增长17.4%；太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦，同比增长22.9%。
