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华泰股份，下一个新安，特变

mungersay

2021-09-24 10:14:49

周期补涨之(三) 产能市值比率

华泰股份，下一个新安，特变

产能市值比率存在巨大落差（转帖）
八月新安股份，特变电工都实现了7层以上的涨幅。
1 新安股份 vs 合盛硅业新安补涨了70%（200亿上涨到340亿市值）
2 特变电工 vs 通威股份特变补涨了90%（550亿上涨到1000亿）
3 华泰股份 vs 氯碱化工主产能相近，市值100:240

氯碱化工，因为72万吨烧碱产能，随着烧碱价格8月至9月上涨124%，一波五连板，今年上涨189%。

一、烧碱9月翻倍：

公司董秘9月的回复：
感谢您对华泰股份的关注。公司目前主要化工品产能如下：
烧碱产能75万吨年，液氯产能55万吨年，环氧丙烷8万吨年，苯胺10万吨年，氯乙酸5万吨年。

两家企业涨价的主产品产能相似，市值100：240亿。
烧碱9月上涨124% ：华泰股份75万吨年，氯碱化工72万吨。
液氯9月上涨90% ：华泰股份55万吨年，氯碱化工60万吨。
（华泰股份环氧丙烷产能8万吨，最近大涨的红宝丽的环氧丙烷产能是12万吨）

二、造纸9月集体涨价
太阳纸业市值330亿，晨鸣纸业240亿，
华泰公司基本实现了纸浆的自给自足。
以公司的市场地位来看，造纸市值100亿到150亿。
九月下旬造纸行业也在密集提价，正在开启一波新的纸业涨价周期。

三、年度业绩
烧碱 75万吨单月涨幅300 增厚2亿
液氯 55万吨单月涨幅350 增厚1.9亿
环氧丙烷 8万吨单月涨幅1600 业绩增厚1.3亿
以上业绩测算未列入9月的纸张涨价收益。
年度利润可达18亿（6+5.68x2）

主要涨价的化工品（烧碱9月上涨124%）产能相同的氯碱化工240亿市值。
目前华泰股份市值仅100亿，参照新安股份和特变电工的市值产能比率测算，存在一倍多的补涨空间。

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