光引发剂行业整体市场体量不大,但属于具有平稳增长发展前景的行业,行业格局较好,国内头部企业份额较大具有较强技术能力,同时布局了光刻胶核心原料光敏剂,成功投产后将打破国外垄断实现进口替代。光引发剂是光固化体系中的关键材料,与活性稀释剂、低聚物、助剂等原材料形成配方产品,再应用至终端用户; 光引发剂用量虽然不大,但在光固化体系中占有重要地位,光引发剂行业的增长主要由光固化剂(又叫光敏剂,学名紫外光光引发剂)行业带动,一般情况下,光引发剂的使用量在光固化产品中的占比为 1-5%,但是由于光引发剂价格昂贵,其成本占到光固化产品整体成本的 10-15%。光固化剂涉及下游行业众多且与人类日常生活息息相关,从传统的木器涂料扩展到纸张上光油、印刷油墨、金属、塑料、光纤、光盘、线路板、航空航天、军事伪装、3D 立体造型牙科等各个应用领域; 同时,光固化配方产品还在不断的开发新产品以开拓光电子、电池、可直接接触的食品包装、太阳能光伏、医用诊断等各个市场领域。光固化产品相对传统产品如油墨、涂料等产品,性能更加优越但价格也相对较高,因此大批量取代传统产品仍需较长时间,但因光固化产品卓越的环保属性和产品性能,世界范围内都在保持平稳增长,同时也带动了上游光稳定剂的平稳增长。RadTech China 协会统计数据显示 2015 年全球光固化配方产品用量 53.3 万吨;根据 Lucintel 的统计,2017 年全球光引发剂市场规模达到 7.97 亿美元,2012-2017 年复合增长率为 7.2%。紫外光涂料和油墨前景较好,市场规模不断扩大,光引发剂行业将被不断推动;预计 2023 年全球光引发剂市场规模将达到 12.944 亿美元,2018-2023 年复合增长率将达到 8.5%。国内光引发剂行业格局较好,头部企业优势明显。经过十几年的行业充分竞争,以及近两年国家环保政策出清中小产能,国内行业已从原来的几百家集中至十余家企业,且行业仍有继续集中的趋势。同时因光引发剂行业涉及多项电子产品原料,如光刻胶被国外垄断的核心材料光敏剂等,所以在国产替代进程中,这部分业务将成为国内头部企业未来重要的利润增长点。
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