新点软件688232--智慧招采、智慧政务、数字建筑​

1.超募情况

发行股数8250万股，发行后总股本33000万股，发行价48.49元，募集金额40亿元（超募38%）；发行后对应市值160亿元。

将公司三大块业务拆分起来给估值的：“智慧政务”可比榕基软件给予40亿市值；“数字建筑”可比品茗股份给予30亿市值；“智慧招采”公司全国市占率24.75%，业务规模是新三板上市的金润科技的9倍，金润在新三板市值3.8亿，即使给予20倍对应市值76亿；合计146亿。公司仍有破发的风险，但是鉴于文章开头所说的市场情况，破发概率很小，且公司最近几年业绩增长（尤其是经营现金流同行业中比较好）。最重要的一点公司现在的净资产10亿左右，加上40亿募集资金，在上市初对应的市净率只有3.2倍（这也可以作为新股普遍高估的一个理论基础，上市初刚募集资金，现金流最好。其后的经营有些公司能把现金变成好资产就能持续涨，大部分平庸甚至不好的就一路下跌）。

2.财务概况

公司作为信息化整体解决方案的提供商，一直专注于智慧招采、智慧政务、 数字建筑等领域的信息化建设。报告期前三年，公司主营业务收入的年复合增长率为 34.31%，增长较快。

营收增速高于净利润增速（2020年净利大幅提升，上表未能体现）；研发比例低于优秀的软件公司；ToG业务占比较高，主要集中在华东，未来业务扩展，应收账款有可能成为潜在问题。

投资有风险 入市需谨慎