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10.6天然气供需错配

溪谷留香

蜜汁自信的公社达人

2021-10-06 13:42:57

今年以来，涨价成了市场的一个重要催化剂，多个周期行情均因涨价预期显现而持续爆发。
近日，又一涨价王出现！昨晚，天然气价格再度暴涨！荷兰TTF天然气期货收涨22%，报117.945欧元，一年的时间涨幅近8倍！
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同时相关概念股走高，截止发稿，港股中国天然气大涨25%。不少球友表示：节前早早埋伏了相关概念股，意念盘已经涨停！
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天然气价格飙涨！
相关概念股持续上涨
昨日，美股经过周一的大跌之后终于迎来反弹，截止收盘，道琼斯指数涨0.92%或311.75点，报34,314.67点；标普500指数涨1.05%，报4,345.72点；纳斯达克综合指数涨1.25%，报14,433.80点。
与此同时，由于全球天然气供应短缺，纽约天然气期货收报6.312美元/百万英热，为2008年来最高收盘价，日内涨逾9.5%。在英国，基准天然气价格周二也创下了新的记录，跳涨23%。

今日港股开盘，燃气股集体高开，其中，中国天然气盘中一度涨近40%，新奥能源、昆仑能源和华润燃气等多股上涨。
据俄罗斯卫星通讯社5日报道，欧洲天然气期货价格继续上涨，被视为西欧天然气价格风向标的荷兰天然气期货价格首次突破每千立方米1200美元，创下历史新高。数据显示，5日开盘几分钟后，荷兰11月交割的天然气期货价格就超过创纪录的每千立方米1200美元，一度达到1228.8美元。分析师称，欧洲的能源危机仍在继续恶化，且看不到立即缓解的迹象。
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全球天然气价格疯狂上涨
本轮天然气价格的疯狂上涨，国内也不例外，据wind数据，中国液化天然气LNG价格9月底至6086.2元/吨高位，较今年上半年4月底的3270.6元/吨上涨一倍。

据一财报道，高盛分析表示，总体来看，本轮天然气价格暴涨是供需错配的结果。需求端方面，全球疫情后的重启推动了对天然气需求的增长。中国电力需求跃升10%，电力需求远高于疫情前的水平。亚洲海运煤炭价格的上涨促使发电企业转而使用天然气，进一步加剧对于天然气的需求。
受气候影响，水力发电及海上风力发电等方式的受限一定程度提振对天然气的需求。在全球布局“碳中和”背景下，天然气作为最清洁的化石燃料，需求持续提升。德国集装箱航运公司赫伯罗特公开表示，液化天然气是目前最可行的清洁航运燃料的临时解决方案，必须长期转向绿色替代品。
供应不稳是推升价格飙涨的另一原因。石油输出国组织OPEC和包括俄罗斯在内的盟友在供应端缓慢放松产量限制，导致市场继续收紧。
天风证券节前发研报表示，天然气价格大涨，库存量下滑明显，价格方面：与去年同期相比，美国近月天然气期货合约的价格上涨了140%，欧洲上涨了逾500%，东北亚地区上涨了逾600%，库存方面：美国的库存水平比疫情前的季节平均水平低5%，欧洲的库存量比平均水平低15%。我国对天然气需求大增，产出端：我国天然气产量为1043亿立方米，同比增长9.99%，消费端，消费量为1860.2亿立方米，同比增长15.76%，消费量远高于产量增速，进口端：进口天然气总量为842.8亿立方米，同比增长23.81%，上半年进口天然气占消费量的比重达45%，明显超过历年。
节前已有不少天然气相关公司持续上涨，自八月初开始，新天然气涨幅已超100%。

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这会是一次史诗级的天然气行情吗？
今年以来，不少碳中和受益板块都经历了股价上涨与快速回落，那么天然气会是一个不一样的存在吗？
雪球用户@古北路烧烤哥指出：天然气相比与煤和石油来说，产物要清洁的多，不会产生粉尘/固体颗粒，极少的复杂烃，极少的不完全燃烧，相对少的二氧化碳排放，相对煤炭和石油更低碳环保。
以煤炭为例，标准煤理论热值7000大卡/公斤，天然气热值8600大卡/m³，理论上可根据公式一吨标准煤热值等于7000*1000/8600=813.9m³天然气。
实际应用中，煤的热值不会这么高，燃烧也不会这么充分，热的转化也不完全，以燃煤锅炉和燃气锅炉为例：燃煤锅炉热效率65%~70%之间，燃气锅炉热效率90%~95%之间，由此来算，在实际工况下，出入还是比较大的，整体应用下来，一吨煤燃烧热值等同为500m³天然气。
一吨煤燃烧产生2.7吨二氧化碳，而同等热值的天然气产生0.88吨二氧化碳。实际产生相同热值情况下，使用天然气较标准煤减碳68%。
另一组数据也验证了天然气的优势。北京大学能源研究院、北京燃气集团、壳牌（中国）有限公司和中国城市燃气协会联合完成的《天然气在改善中国大气环境中贡献研究》报告在编制过程中，选取了位于京津冀、长三角、珠三角、汾渭平原的9家燃煤电厂、10家燃气电厂以及31台燃气锅炉、13台燃煤锅炉开展调研工作。
报告指出，氮氧化物排放（平均值）方面，燃气电厂比燃煤电厂低55%。烟尘排放（平均值）方面，燃气电厂比燃煤电厂低70%。若将所有的污染物折合成一个污染物当量，燃气电厂比燃煤电厂污染物当量平均低46.7%。从减排成本来讲，燃气电厂的单位减排成本是4.25元/兆瓦时，而燃煤电厂单位减排成本是6.18元/兆瓦时。能耗方面，同样能源当量的天然气、煤炭进行发电，燃气发电比燃煤发电低约20%。水耗方面，燃气电厂比燃煤电厂低约26%。
由此可见，燃气发电比燃煤发电相关污染物排放量、减排成本、能耗、水耗都要小。燃气发电更具有经济效益和环保效益。碳中和背景下，天然气作为清洁能源，理应受到更多的重视和应用。
同时，中国天然气还有需求端的短期催化：
1.陶瓷等行业全面使用天然气；
2.北方取暖煤改气持续深入；
3.目前库存较低，还需要为取暖季备库补库；
4.国六政策天然气重卡普及。
以及需求端长期催化：
1.国家组建天然气管网公司，管网深入各城市；
2.蓝天白云保卫战计划，天然气发电厂增多；
3.城镇化，管网下沉各乡镇。
不过也有不少球友表示，当知道行情的时候往往行情已经走完一大半了，你觉得本轮天然气行情能持续多久？

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