纪要精华
️1、从上游排产看工程机械:按主机厂客户3-4个月订单排产,目前满负荷生产。主机厂对行业较为乐观,存在补库存情况。
2、️液压件市场长坡厚雪:全球液压件市场2500亿,中国600-700亿。工程机械为第一大应用行业,占比约40%,技术水平及利润率最高。
3、️海内外龙头深度分析:海外龙头产品性能领先,恒立优势在于价格(低5%-10%)、交付期(1-2个月)、市场反应快(抓住行业红利期扩产)
4、️如何看待恒立:目前挖机份额55%,泵阀20%-30%,份额提升趋势,未来天花板看主机厂给订单意愿。恒立有自身铸件厂,20%-30%净利率有望维持。