2.股价是表象，真正的锚是背后的企业价值。不因过去翻了多少倍而定，而是看未来还有多少空间。卖方的意义在于定价，不是涨了才推，跌了失声。

3.研究的本质是对商业模式的理解和比较。不因行业标签而异，应该去除消费、成长、周期偏见，重新思考企业的商业模式。

4.商业模式是盈利模式与长期价值的有机组合。我们的重心在评估盈利模式的优劣，以及长期视角下的企业价值。

5.我们的研究方法的更新迭代。建立商业模式的底层框架，这是分析的心法，很多行业相通，一通百通。在底层框架下找到驱动变量与风险因子，评估影响驱动变量与风险因子的二阶因素及其概率，我们真正的投研能力是对商业模式的定价，是对驱动变量与风险因子的全方位审视，是对回报率与概率的研判。