【太平洋家电】 小熊电器3季度业绩交流会纪要

时间：2021/10/29

公司概要： 公司发布2021 年三季报，21 年Q1-Q3 公司实现营业总收入23.6 亿元，同比-5.3%，归母净利润1.9 亿元，同比-41.3%。单季度来看，21 年Q3 公司实现营业总收入7.3 亿元，同比-6.3%，归母净利润0.5 亿元，同比-26.3%。

小家电行业线上占比一直在提升，线上销售平台是各个小家电品牌的主战场。今年新进入者比较多，每个品类竞争比较激烈。

平台格局发生 变化，原先京东，天猫现在以抖音为代表的平台起来的比较厉害，平台对商家会比较宽松，对商家来说是不是能够减轻负担，减低推广费用不太能够感受到。推广费用还是依据竞争格局的变化来变动的。流量的费用不是品牌去规定的，而是品牌的自主选择。双十一预售情况：天猫为主，京东也有，预售状况整个平台反馈比较积极，整体比去年好。

今年整体不景气，小熊业绩确实不太好看，整体都不太好。需求端的影响不是最主要的，海外市场，新的品类发展的不错，有新的亮点。受原材料上涨影响，去年疫情高基数对今年造成压力，行业内卷，竞争在加剧。电商平台的变化对前端的销售环节和未来公司产品布局，定价策略都有一定的影响。未来比较乐观，销售端向好，原材料价格趋于稳定，今年减少了行业新进入者，小企业在淘汰，竞争格局好转。

产品价格行业整体往高走，今年原材料上涨，今年上涨与以往不同，之前是一波，今年是持续的上涨，到现在为止，原材料上涨趋势还没有完全结束。前面大家都会想办法去消化，但现在消化不了了，只好采取提价。但不是简单的涨价，而是产品结构不断调整。小熊高性价比是一个策略，核心品类相比来看，我们并不算是低价，会出于产品整个品质用料，配置来考虑。正在渠道转型，推广费用要求比较高。

欧洲比较知名的品牌，比较高端的品牌，偏大家电。这个品牌100人在运营，这个品牌的运营权在中国的一个老板手里，拿了5-7年的品牌小家电授权，本身做电商和Tob房地产配套业务，现在分授权。占90%股权，弄了合资公司一起做。主要做环境电器。我们坚决拿到品牌的中国区小家电运营授权。品牌方只管品牌授权，研发和产品的规划由小熊负责。会成立独立的团队去运营，与小熊品牌会有比较大的差异。

第四季度向上可能性较大。

受到影响，头部品牌进入取得了一定的市场份额，目前看到了好的迹象，小品牌退出的比较多，大家电品牌在调，可能是看到没有太大的价值。

如何看点股权激励计划第一个归属期40亿收入，不低于5亿利润的目标？

现在看实现压力比较大。完不成可能就取消。

上半年在内容电商，社交电商偏滞后，努力做转变。小熊对新兴渠道的玩法理解了，从前端销售端已经有所表现，抖音有旗舰店，自播还可以，行业里算好，在达人直播弱一点。

小熊产品线目前拓的已经比较宽，匹配状态差异比较大，今年为止核心营收在创意型的品类上面，今年受到的冲击比较大，核心在厨具。

不是完全程度的替代，有差异化，不是直接的品牌之间的竞争。对整个商业来说带来一种新的活力。

计划商务款产品会在11/12月上线。

传统平台流量成本提升，新平台费用投入。后续抖音销量起来后，销售费用是否有往下走的趋势不好判断。现在新的社交电商渠道效率是不高的，渠道费用较高，小熊原先利润率比较低的产品结构是不适应现在的玩法，在调整产品结构。产品会针对不同的平台进行调整。渠道和产品维度同时在调整，去理解各个渠道的差异，最终目的配备相对应的产品和策略去配合。

未来希望开拓的市场，今年海外业务优于行业，盈利能力较差，海外是大趋势，占比还较小，没有出现爆发性增长状态，期待有爆发增长的阶段，