【招商电子】立讯精密基本面拐点趋势明确，中长线逻辑打开，坚定看好！
韭菜篮子
2022-03-03 11:10:05
今日立讯精密出现大幅调整，我们判断主要受苹果3月1日宣布在俄罗斯下线产品的影响，根据俄罗斯的智能机年销量和苹果市占率测算，大约影响在400~500万台左右，相对于苹果年销超2亿的量影响较小，不过市场在情绪上有所演绎。
从立讯自身基本面来看，如我们此前观点，公司最差时点已过，21年10月之后，公司各项业务走上正轨，包括递延2个月量产的7代Watch组装及零部件已顺利上量，纬新13Pro手机组装在21Q4盈利，立铠Top Module份额进一步提升，AirPods业务Q4拉货好于预期，我们认为Q4业绩望环比向上且同比增速回升。而22Q1以来部分递延手表、手机订单让Q1相对淡季不淡，同比增速将进一步提升，我们对Q1有信心！
随着公司全年手机、手表组装份额和盈利能力提升以及零部件进一步垂直一体化，加上SiP/MiniLED等业务的放量，非A消费电子的恢复，通讯、汽车业务的加速增长，均让22年全年业绩快速增长有高能见度，且未来3-5年复合高增长动能清晰。公司前期和奇瑞合作以及收购汇聚进一步打开了公司长线在智能汽车和企业级的空间，加上公司在MR领域的前瞻布局，以及本次增发资金助力，公司“两个五年”（2021-2030）长线战略目标更加清晰，我们坚定看好公司的长线发展。当前调整带来长线布局良机。
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立讯精密
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