光伏 210产业链分析
任雨潇
2021-11-03 08:43:32
根据近日市场对210的关注，特向各位投资者反馈下目前产业情况：
1、210产业链价值：210为产业链和终端带来更高价值，拆分产业链环节，硅片210对比182单瓦成本低14%、对比166单瓦成本低27%；电池组件210对比182低0.08元/瓦、对比166低0.049元/瓦；系统BOS成本600w+产品对比585w低0.08元/瓦、对比450w低0.15元/瓦。在注重持续降本增效的背景下，210产业进程不以人的意志为转移。
2、 210硅片价格及供应：210各厚度硅片单瓦售价与其他尺寸各厚度硅片单瓦售价一致，支持产业链发展；Q3 210出货6.8GW，10月受双控、大宗原材料价格影响，出货有所下调，11月已回升，预计出货4GW。
3、210良品率及薄片化：210硅片良品率97%，已超过166、与182持平；目前210切片厚度为140μm-170μm，根据下游客户工艺进程提供，210薄片化进程与166、182同步，210产业链主流供应P型由170μm向165μm迭代。
4、210产能规划：预计年底公司单晶总产能88GW，210占比74%；2023年产能135GW，210占比86%。
5、公司第三季度营业收入114.4亿，同比增长141.8%，归母净利润12.8亿元，同比增长316.1%。210产能规模持续加速，产品结构迅速升级，缓解下游成本压力，提升竞争力。
6、当前行业波动原因：当前原材料价格高企，上游价格扰动及上下游博弈背景下，非理性的原材料成本及供需的博弈一定程度掩盖了210所带来的制造成本优势。从目前节点来看，行业的发展预期远大于公司210硅片供应能力，公司产能与下游210产能处于严重供不应求状态，使得行业出现阶段性供应不稳定状态，对于重资产投资的电池环节有一定的扰动。
综上，符合社会价值取向以及LCOE成本最优是光伏产业发展的根本驱动力，回顾自2020年下半年以来，210生态链推进迅速，210市占率持续攀升。结合产业链长期发展，未来公司将进一步提升优势产能供应能力，保障下游需求。
本周以来，光伏组件、硅片相关个股明显分化，其中：210路线的估值下调，而182路线的估值有所提升。
市场的逻辑是：
“210路线功率大，能发更多电，但是目前相比182路线来说，目前生产成本高、售价低、良率低，客户接受度不高，所以从短期实用性来看，182路线更高一点。”
实际情况，请看上方解读。
但也有说210占有的，可以关注中环股份、福斯特。
部分意见吸取自【股市一天】【诗诗股市游】，我自己不写公众号，提到的号都是我一直关注的号。
注意风险，可以逐步入场。
但是现在应该多关注下消费，最近消费已经走的很好了，比如休闲食品>调味品>乳业>游戏>机场，个人重仓游戏。
疫情昨天又严重了。
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