华旺科技：归母净利润同增52.23%，马鞍山装饰原纸项目投产-韭研公社

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华旺科技：归母净利润同增52.23%，马鞍山装饰原纸项目投产

李枝锦

2021-04-17 19:54:41

■ 公司发布2020年年报，实现营收16.12亿元，同减2.54%。其中Q4实现营收5.14亿元，同增29.72%；实现归母净利润2.60亿元，同增52.23%。其中Q4实现归母净利润0.87亿元，同增46.8%。

■ 装饰原纸驱动利润增长，木浆贸易营收同比高增。分产品看，可印刷装饰原纸/素色装饰原纸/木浆贸易分别实现营收11.46/1.60/2.96亿元，同比-10.65%/+15.00%/+32.02%。其中木浆贸易营收同比高增，主要系木浆价格处于低位，下游客户需求增加；销量方面，可印刷装饰原纸/素色装饰原纸分别实现销售量12.45/1.39万吨，同比-6.96%/+85.39%。其中素色装饰原纸同比高增，主要系马鞍山年产12万吨装饰原纸项目一期生产线投产，产能增加，原材料备货增加。此外，马鞍山募投项目投产增加库存，导致经营性现金流净额同减33.31%至2.15亿元。

■毛利率同增明显。毛利率方面，可印刷装饰原纸/素色装饰原纸/木浆贸易分别为28.91%/29.56%/4.78%，同比+7.45/+10.59/+6.46pct。费用方面，期间费用率7.73%，同增0.07pct；其中财务费用率同减0.7pct至0.47%，主要因为人民币升值导致汇兑损益下降，以及借款利率下降导致利息支出减少。

■2020年公司购进荷兰X射线荧光光谱仪、进口激光粒径仪、ACA公司纸卷硬度检测仪、ABB毛布水分测试仪等高端仪器，研发38个新品种，其中专利产品1个，实用型专利产品3个，研发费用率同增0.42pct至3.36%。公司作为国内装饰原纸行业龙头企业，具备规模、产品品质和技术优势。持续看好。

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