#​每日复盘​

一、消息面

1、宁德时代：9月23日，宁德时代与普洛斯签署战略合作协议，双方将凭借在各自产业领域内的领先优势，组建资产管理合资公司。普洛斯是全球领先的投资机构，其生态体系引领智慧物流产业前沿，其投资布局形成了丰富的新能源应用场景。合资公司结合双方领先优势，通过绿色能源资产服务化，大力推动新能源应用。

据外媒报道，近日，宁德时代与科士达合作在欧洲提供一体化家用单相储能解决方案（ESS），并开始进军荷兰家庭储能市场。事实上，为了匹配海外用户市场需求，结合宁德时代在储能电池领域的技术优势，户用储能一体机方案正在成为科士达的拳头产品，双方在宁德合资成立的子公司近期也取得了快速进展。科士达公开表示，公司与宁德时代的合资公司在宁德的工厂很快正式投产运营。资料显示，该项目计划投资10亿元。　　

近段时间，宁德时代在资本市场的动作颇多，投资上下产业链，与知名投资公司和合作，在动力电池行业里，宁德时代整合的资源在后期将发挥巨大优势，除了电池方面，储能市场的快速发展也将成为其下一个重要的业绩增长点，而储能的市场空间巨大。这次大盘的下跌，对于宁德时代布局值得高度重视，观察180元附近布局第一笔的机会。

2、恒大地产：恒大地产请求政府支持的截图刷爆互联网。这个很好分析，恒大账面有2000亿现金，如果不能在明年1月上市，光偿还上次融资就需要花费1300亿，那么要么违约要么重组。业内对恒大很清楚，大家如果看几份儿防水和涂料行业的资料，会发现龙头企业都在减少跟恒大的业务规模，甚至不跟恒大合作，这也反映行业对恒大债务问题的认知还是比较充分的。至于对资本市场的影响，一方面是江山欧派等恒大业务占比高的公司，短期会有情绪上的冲击；一方面是地产等高杠杆行业明天可能会被锤。但恒大的问题，国家很清楚，目前看来真对资本市场造成重大冲击概率不大。

3、北向资金：紫金矿业净流入超2亿，中信证券净流入超0.5亿，茅台净流出超10亿，隆基、立讯净流出超5亿。今天北上资金净流出120亿，创近2个月新高，这个持续性还需要观察，主要跟外围的扰动有关，如果继续大幅流出很容易带来不错的布局和调仓机会。具体参考 沪深港通资金流向_数据中心_东方财富网​

二、基本面

1、鹏鼎控股：最新调研信息在苹果份额提升一定比例后，公司也在加大各细分领域的品类扩张；产能利用率方面，下半年已经提升至90%以上，所以业绩方面，确实不用担心，接下来看苹果的销量；至于大股东的减持情况，基本已经减持完毕；下半年为公司旺季，大客户发布通讯新产品，因此通讯产品销售占比有所加大。苹果新机型延后到四季度，所以鹏鼎的四季度营收比较乐观，再加上减持压力没有了，压制股价的因素减少，最近股价创出新高，总体上依然是确定性不错的苹果产业链弹性标的。至于有同学问，鹏鼎为什么前几天走势不错，主要是因为当时iPhone发布的预期，而公司是iPhone业务占比最高的苹果产业链企业之一；至于立讯精密这几天走势强于歌尔，估计是跟立讯代工的iwatch6 超级畅销有关。

2、三安光电：天风郭明錤发表对三安光电的看法，Apple的mini LED晶粒的第二供货商候选，包括三安光电、Osram与Seoul Semiconductor，均不认为专利是关键进入障碍。 三安光电开发Apple的mini LED晶粒已在PRQ阶段，最快在1H21大量出货。Mini LED晶粒激烈价格竞争自2021年开始，三安光电/中国供货商为最大赢家。

面板厂商三星将在明年推出Mini LED背光电视，催生300亿颗Mini LED芯片市场，将在明年推出基于Mini LED背光技术的电视，总数量可能将高达300万台，目前三安光电已经批量供货三星。三安光电最近连续下跌，与国家大基金的减持有较大的相关性，国家大基金减持结束的节点是2021年1月4日，截止到7月中旬，减持已经过半，目前仍在减持当中。明年1季度减持节点和给产品出货节点对应，可能形成戴维斯双击，至于股价的反应需要催化剂，分批布局即可，考虑短期的市场环境，22元左右布局第一笔。

3、游戏：8月中国移动游戏市场规模达178亿元，环比增长4%。海外方面，国内30家手游开发商8月全球收入达到18亿美元，环比增长1.6%，全球占比27%。总体来看国内手游高景气度仍在持续，出海也具有一定的竞争力、增速整体是国内两倍左右，随着海外疫情二次反弹，有望二次受益海外疫情带来的流量红利，当然这个是短期逻辑。今日游戏股表现相对强势，主要是和部分游戏开发商宣布取消其产品在华为和小米应用商店发行有关。在过去，手机渠道商的话语权非常大，安卓渠道会收取50%的费用，苹果渠道会收取30%的费用，这极大制约了游戏研发商的盈利。当前优质内容的议价能力逐渐提升，如果其他游戏研发商陆续取消安卓应用市场的游戏发行，势必会导致手游发行渠道的重塑，手游研发商的盈利能力得到改善。知道大家想问的是，这个变化影响到底多大，目前确实无法评估，需要看研发商和发行方在接下来的博弈状况。毕竟，也不是每款游戏都能火爆到可以无视安卓厂商。

4、教育：这个赛道讲的比较少，比较有看点的是K12和招录考试。K12教育的进入门槛较低，投资关注点主要看公司能否做大做强，走向全国。这就需要解决以下问题：1、教材版本问题，或者说培训标准化问题，培训内容地区差异较大的扩张难度会很大；2、招生问题，这比较依赖公司在当地的品牌力；3、快速扩张过程中会面临的熵增效应，即随着规模逐渐扩大，管理成本和销售费用率都在往上走。从头部培训企业成长路径看，好未来和新东方，都很好解决了教材标准化问题。另外，大语文赛道有较大机会走向全国，因为大语文是最标准的学科，而且非常适合做线上的双师大班课，代表公司是豆神教育，缺点是太贵。

招录考试赛道是一个“模糊且重要”的黄金赛道。“模糊”指信息不对称，即考生在考试之前不知道什么自己的水平如何。“重要”指试错成本高，没考上问题很严重，考上了收获很大。目前教育行业中具备“模糊且重要”特性的赛道仅有招录考试和小升初。考生在面临“模糊且重要”的考试时为了提高录取率，往往会选择品牌最大、服务最好的机构，所以具有市场份额逐渐想头部集中的趋势。成长性方面，招录考试是个选拔性考试，而不是通过性考试，选拔性考试具有被动参培促进渗透率不断提升的逻辑，以录取为唯一导向也使得考生对价格不是很敏感，具备长期提价基础，代表公司是中公教育。

5、开润股份：公司参股优衣库核心供应商上海嘉乐，上海嘉乐为优衣库童装第一大供应商，占比50%，后续会拓展到女装、男装领域。服装行业，如果做品牌的话竞争非常激烈，算不上是好赛道，但是制造方面反而会有机会，其中例子就是港股的大牛股申洲国际，10年差不多涨了15倍，公司的发展路径就是布局从面料研发到成衣生产全产业链的能力，再绑定优衣库、耐克等高速增长的大客户。开润股份本身的主营业务是旅行箱包，凭借小米的流量，过去几年增长很快，但今年受疫情的影响比较大，抛开这次的投资案，公司本身也是受益疫情控制的弹性品种。而这次公司从箱包行业跨界到服装，成功率有多大还不好说，但是可以持续跟踪。

三、策略

1、今天市场全面调整，热点全无，北上资金大幅流出，究其原因，有外围的扰动，有美联储的表态，有疫情的再度爆发，有资金面的供需趋紧，也有假日效应，但这种分析其实对投资的指导意义很小，市场跌了就是跌了，投资之路还得走下去，如果无法改变市场就只能改变自己，一个是建立平稳的心态，另一个是积极寻找调仓机会，如果没有这些利空，其实也根本无法买到合理估值的优质标的的。

2、我看小密圈情绪，发现这几天市场情绪整体迅速悲观，从成交额也可以看到。但如果不来些利空，确实是没有布局机会的。所以，这次下跌我们一定要认真看资料，并做好准备加仓或调仓换股的准备。因为这次可能是布局明年，最好的一次机会了。