【重要新闻】

（1）五矿稀土最新公告，接到中国五矿集团有限公司通知，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州市人民政府等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。

观点：今年以来，稀土主流产品镨钕、铽、镝等价格创下近10年新高。下半年，稀土供应端风险频出，存在限电、环保督察、缅甸封关等因素。而空调、汽车、节能电梯等终端消费领域持续向好，供不应求格局显现，有助于推动稀土价格上涨，未来发展前景可期。

（2）科技部9月23日在对十三届全国人大四次会议第2772号建议的答复中表示，科技部高度重视关键核心技术的转移转化，将结合“十四五”国家重点研发计划“新能源汽车”重点专项进行工作部署，进一步聚焦关键核心技术攻关。

观点：从2015年至今四季度基本上都是新能源汽车消费旺季，随着疫情好转以及芯片产能的陆续恢复，新能源汽车交付能力将进一步加强，预计未来几月行业整体销量有望持续向上，建议可以积极关注。

（3）据腾讯科技、 DIGITIMES等报道称，苹果首款AR设备售价超2000美元，将于2022年第二季度进入批量生产，预计2022年下半年开售。

观点：AR发展阶段晚于VR 2-3年，光学与显示部分器件量产仍存难点，当前最佳技术路径己锁定Micro LED＋光波导，Micro LED目前技术难点在于巨量转移技术，高性能光波导的量产尚未形成高性价比方案，未来随着苹果、 谷歌等科技巨头新一代硬件面世后有望带动产业链快速成长。

（4）农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》，“十四五”期间，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

观点：相关部门频频发声，多措并举稳猪价。业内普遍认为，短期内生猪价格将处于震荡调整状态。随着国庆、元旦、春节等消费旺季来临，猪价有望温和反弹。

【个股研究】

风华高科：是一家专业从事高端新型元器件、电子材料、电子专用设备等电子信息基础产品的高新技术企业。公司主营产品为片式电容器（MLCC）和片式电阻器，在行业中处于龙头地位。

2020年以来，上游原材料价格上涨、叠加用工成本大幅上升等复杂形势，公司紧抓5G、新基建以及被动元器件国产替代提速的发展机遇，加快推进三大主营产品阻容感的产业布局和产能规模提升，实现经营业绩同比高速增长。

公司片式电容器、片式电阻器扩产加速推进，紧抓被动元件国产替代机遇。2020年以来，公司加快主营产品投资项目建设，分批分步方式加快推进，其中：新增月产450亿只高端电容基地项目一期已顺利投产；新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目已完成大部分的设备选型，厂房装修和部分工序搬迁有序推进。

另外，MLCC行业在5G、新基建、汽车电子等市场快速兴起的带动下进入新一轮景气周期，同时高端产品在海外供应短缺、中美贸易摩擦的背景下国产替代需求强烈。在5G领域，根据VENKEL数据，传统4G基站的单站MLCC用量为3750颗，而5G基站的MLCC用量有望增长逾3倍，超过1.5万颗。

特斯拉Model3、ModelS、ModelX系列车型中MLCC的用量均超过8000颗，而传统内燃机汽车的单车MLCC用量仅约2400颗，成长空间可期。

目前被动元件重要制造基地马来西亚、菲律宾因疫情扩大先后宣布无限期延长“封城”，全球被动元件供给受到较大冲击，国内被动元件企业有望凭借国内对于疫情的良好控制加速国产替代进程。

因此看好以风华高科为代表的国内MLCC厂商紧抓行业景气上行、国产替代加速的黄金发展机遇，实现产能规模、经营业绩的快速增长以及产品结构、客户结构的优化升级。