东方盛虹3.0：
1. 炼化产能1600万吨，按照（2000万吨净利润120亿）基准打8折，预计净利润96亿，权益产能75%，去年稳态净利润贡献72亿。
2. 涤纶长丝目前产能255万吨。单吨净利500-700元（相比于荣盛石化，相对高端一点），预计贡献净利润11-15亿。
3. PTA产能390万吨，单吨净利大概在0-200元，预计贡献利润0-8亿。PTA价格波动较大，近几年扩产也多，下游需求又受疫情影响不佳，很多时间PTA产业并不赚钱。
4. 斯尔邦主要产能两块组成。第一，MTO项目240万吨其中最赚钱的是EVA部分，30万吨产能，光伏级EVA单吨净利1万元/吨，预计可以贡献30亿净利润（未来几年EVA扩产较多，远期单吨净利可能降到8000元/吨），第二，PDH（丙烷脱氢）70万吨产能，单吨净利大概在1000元左右。预计贡献净利润7亿。22-23年斯尔邦净利润预计30、40亿。
5. 22年估值测算：大炼化给10倍，720亿市值；涤纶长丝7倍，80亿市值；斯尔邦20倍，600亿，22年合理市值1400亿。
6. 投资建议现在市值919亿，考虑到收购斯尔邦进行的定增和换股（换股价11.14元），合理市值大概也在1300亿，空间确实不大。叠加市场对于荣盛石化EVA30万吨投产的信息，普遍对EVA长期价格有所担忧，所以，短期情绪面较差。